Una Mirada à u Dipendenza di Fed à 4.5 Trillion Problem
Cù l'econumia migliurà, u centru di u centru indicò chì pò esse invenzione à rivoluzione u so balançu, ma chì l'ordi ùn resta micca incensu è ùn ci hè cunsensu nantu à cumu esse realizatu l'operazione. U centru di u centru volontà à appena silenziu in u sughjettu nantu à i prossimi parechji anni cun u minimu effettu nantu à e cundizioni finanziarii, mentre chì sguassate u so balancinu à i nivuli più minimu chì anu più grande d'avè prima à a crisa finanziaria.
In questu articulu, avemu immisu à l'impattu di l'embiu di u centru cintrali nantu à a pulitica monetaria, i prezzi di l'assetariu, è i mercati internaziunali.
Effettu nantu à a pulitica monetaria
U Fondu Monetariu Internaziunali (FMI) crede chì a rivoluzione di u balançu di a Riserva Federale hà avè un effetti relativamente petitu nantu à a pulitica monetaria. Comu, l'istituzione ricunniscì à rivoluzione u balancinu indipindenti di i cambiamenti in a fede di i fondi federali è in l'inflazione è l'impresa, fora chì l'ecunumia hà avutu un scumbiu negativu significativu chì pò justificà altrimenti.
"Sottu pianu annunziatu, se a normalizazione si sparghjianu di principià à 2017, u balancinu si ricinu à u $ 318,000,000,000 in u 2018 è à $ 409,000,000 in u 2019", hà dettu u FMI in u so ultimu rapportu annu. "Questa reducione puderia avè una pulitica monetaria impurtante equivalente à una crescita di 22 punti di base in a tarifa di fondi federali nantu à i dui piriodi".
U picculu affettu nantu à i nomi di interesse significa chì i mercati internaziunale ùn face micca cume vittime immediata in associu cù l'interessanti i nomi di interessi. Per esempiu, assai mercati emergenti sò debbiti denominati in un pagamentu pagatu à i rati di interessi. U modestu è steadiness in u tasteru di interessu facilite à assicurà chì e sti prudutti sò assai tempu per preparà per un pagamentu di u servitore di u debitu senza alcuni scapularazione finanziaria.
Impact on Stocks & Bonds
U rivoluzione di u balançu di a Riserva Federale pò avè un impacte negligibile in i rapporti di l'interessu per i ghjorni di u bancu centru, ma puderia avè un grande impattu à e stili, i bonds è l'altri assi. Dopu à quessa, i sti bagnati sò guidati da a percepzione di a rialtà è a percepzioni di scunfortu di u bonu di u guvernu è di i prughjetti di sicurezza di una prughjezzione di i prublema puderanu abrandà i prezzi è cresce u prucessu di sti strumenti.
L'aumentu fondu di bonu di guvernu puderia avè parechji effetti effetti nantu à i mercati. Per esempiu, dichdi bunchi di benchmarksi sò tipicamenti usati per stabbilisce a tarifa di "risicu" per quessa a valutazione di i valori, è una tasa più alta di risicazione pò traduce à valutazione di valutazione di valutazione. I renditi più altu puderanu ukoll i bisogni di i nomi di interessu chì sò stati basati nantu à sti valiggii riferiti, inclusi i ipoteche in i Stati Uniti o altri ritmi.
Cumprizii maiori di i bonds di u guvernu americanu puderanu dinò a capital alluntanati da i merceri emergenti è l'altri economie globale. Dopu tuttu, un valutariu chì valore i borsi d'America è i bonds di u mercatu emergenti cù i listessi interessanti tasteri puderanu chjamate i bonds dapoi u so riscidamisimu. I mercati emergenti averebbi da risponde billi creanu iutu di bonu, chì averà comporte in una diminuzione di i prezzi di bonu, particularmente in i mercati sensitivi di a tassi d'interesse.
A Bottom Line
I Piani di a Riserva Federale di rinfriscaricà u so balustru di 4.5 trilioni di dighjà si spetta di avè un modeste effettu di i nomi di l'interessu, ma puderia avè un grande impattu à i valutazzioni di e stili, i bonds è l'altri assi. Inversore internu è internaziunale deve esse tenutu in mente di sti risichi cum'è u bianu cintrali facianu i so piani finta più chjaru di a strada, anche l'effetti puderebbenu minimu se u prucessu di rivoluzione sianu conforme à u pianu.
In u 2013, u presidente Ben Bernanke hà suggeriu chì u bancu centru pò eschje lentu u ritimu di e so compra di u bonu. L 'investituri rrispondenu da u fretu u bonu rendimplimenti ghjustu è u fugliale di trasferimentu circa un 5 per centu in u ghjugnu in quale eventualmente hà cunnisciutu da a "taper tantrum". U banca cintrali hè a ghjustificazione di evità di sti prublemi, anu da pocu à unwinding a compra da una manera assai previsible, ma ùn hè micca un precedente per i investituri per seguità è a riazione hè uncerta.
Inversore pò agisce cun questa incertezza assicurendu chì a so portafigura hè diversificatu bè - in particulari i portafidi di renda fissa chì ponu esse più vulnerable.