Survivorship Bias è Equity Global Returns

Cume Survivorship Bias Affetta Global Equity Performance

Imagine chì un investitore internaziunale hè analizà un universu di 20 fondi cummirciali scambiati internaziunali ("ETFs") centrati in una regione propria di u mondu. Avà, supponite chì cinte ETF aghjurnate duranti l'annu per u poviru cumpagnu, affinchendu solu 15 ETFs seguitu una regione particulare di u mondu. Sì una ricerca propria, un inversore pò esse apprezzatu solu i 15 ETF, assumi chì eranu rappresentanti.

U prublema cù questa situazione hè chì l'analisi di l'investitore circhisce quasi starrà u rendiment mediu di i 15 ETF in l'universu.

Dopu quì, i cinti ETFs chì anu cacciatu era più prubleu a presentazione medievale, chì significheghju chì avè averghjenu in piu di a medità avianu stati cunsiderati cum'è i 15 ETF attivi in ​​l'universu.

Questa dinamica sò cunnisciuti com'è "preghjudizzioni di survivuranza" è si metti in quandu i investitori ponu cunsiderà i sopravviventi a fine di u periodu è escludiscenu quelli investimenti o fondi chì ùn esistinu micca.

In questu articulu, avemu un ochju à fighjà a manera di risposta per u preghjudiziu di survigdura à a valutazione di l'equità dinò, chì ponu aiutà i investituri internazionisti evitenate eterie spese.

Avalanche Assi Globale

A bias di survivanza hè un sbagliu fà à fà à evaluà a realizazione di l'equitazione global. Per ignurandu e cumpagnie chì falendu sopra l'annu, hè faciule simplificatu u pratiche di l'avutri cumpunenti. L'internaziunista internaziunale chì analizanu l'azzioni straneri individuali pò volète prestu una cura particularmente attente à i prublemi di survival bias, perchè hè un sbagliu fà à fà.

Per esempiu, un investitur internaziunale interessatu in u sectoru di u gasu di u gasu di l'Argentina pò esse screen for American Depositary Receipts ("ADRs") chì operanu in u spaziu. Puderete truvà chì i listessi di listessi in u scrizzione apprezzate u 20% in l'annu passatu. Se autri parechji cumpagnie fighjanu in falliu nantu à u listessu periodu - è ùn hè micca apparsu nantu à a screener - a 20% di a crescita di ritornu hè in esità.

Inverteri internaziunali ponu esse stati prublemi attenteni à i riferenzi pùbliche à identificà e società chì anu falatu. In certi casi, sti impresi poveru esse facilmente truvatu per mezu di e funziunalità di u novu o rapporti analista chì coprenu l'industria. In altri casi, i investitori puderanu deverà attraversu pagamenti falluti, avisi di l' infurmazioni , o altri registri pubblichi per truvà figuri veri.

Scopre ETFs & Funds

Inverazione internaziunale sò bisognu di preghjudiziu di survivore quandu analizanu ETF è altri fondi, ancu. Mentri i rifinituri sò pussibule sanu per queste issi prublemi à u calculu u so propiu performance, i prughjetti di u cuntrollu internaziunale per una varietà di fondi diretti in un certu paese o un settore implicanu i stessi riscosu vistu in a sección previa à analizà e stati individuali.

Per esempiu, un investitore internaziunale pò circà d'invistiscia in richiquità russi è screen per ETF internaziunali cù esposizione . L'investituri pudianu truvate chì e stituzzii rendi u 5% di ritornu nantu à l'annu passatu, ma un fallimentu di vede à qualsiasi ETF chì anu chjacciu in tuttu l'annu pudianu esauttamente questi volte.

Queste prublemi pò esse evitati per ricerchià fondi chì pò avè chjusu. U prublema hè chì pò esse difficiule per identificà questi fondi da fonti pubblichi.

In novu, i rapporti di noturni o analista di analisi spessu fornitu u puntu di puntu di iniziale per a tali informazioni, ma ùn ponu micca esse integral o aghjurnate.

Avoiding the Bias with ETFs

L'ETF internaziunale un bon modu per l'invintatori internaziunale per evitari i prublemi associati à u preghjudiziu di surviguri. Fondi chì utilizan una struttura di replicazione sia cumprate ogni stima à un indici, in uppusizzioni à l'utilizazione di derivati ​​per esse l'esposizione, chì significa chì cumprà è vende l'azzioni per seguità l'indici cusì vicinu nantu à longu periodu di tempu.

Fighjendu l' azzioni di queste ETF à diversi punti in u tempu, l'investituri internaziunali puderanu custruisce una basa di dati chì cuntene l'indici storicu d'un paese, regione o altre tipu di ETF internazionale. A basa di dati hè fatta à una medizione di survival bias-free di u cumpurtamentu di u paese, chì ponu fà ADR è analisi stranieri assai assai.

I holdings di u funziunamentu pò esse facilmente truvatu in a maiò parte di e siti fundati o prospecte, chì spiciamente contienen un spreadshele d'Excel per un periodu determinatu. In casu di sti fonti ùn anu micca dispunibili, ETF anu devenu esse dumandatu i so prupietà in una basa regulare cù a SEC in NQ file, chì pò esse truvatu in SEC.gov.

Punti ponti pratiche

• Prestendu di survivanza hè quandu i investituri internazionali ùn puderanu tandu accettà bè chì ùn esistinu più in u calculu di u performance in u tempu.
• U cumbugliu per stili internaziunale o ETF inserisci distorsioni per survigurà, eliminendu quelli bè chì ùn esistinu micca da cuntribuzione.
• Inverteri internaziunale pò esse cunsiglii di survivore cù ETFs internaziunali o cercanu di ETFs o d'altre attivu chì sò stati chjude.