Perchè Perchè Ghjunti Muncuntaru / Sottu Valuduzzu
Qual hè a diferenza? Un investitore hè una persona chì hà analitatu cù cura una sucetà, decide un certu quantu valìa, è ùn puderà micca cumprà l'azzione, salvo chì si trova un scontru substancialu à u so valori intrinsicu .
Sò capace di dì, per esempiu, chì "A cumpagnia" X "hè cummerciale per 48 € per parte, ma vale per 62 $ per parte." Puderanu a so decisione d'inguernu nantu à i dati fattichi è ùn permettenu micca e so emozioni à intervene. Un spiculatore hè una persona chì compra un stato per qualsiasi altru ragioni.
Spessu, cumprà cumprà accadute in una sucità perchè sò "in ghjucà" (chì hè una altra manera di dicenu chì una stoccita viaghja più altu di u voluminu nurmale è e so azzioni pò esse accumminate o vendite da l'istituzione). Puderanu micca nantu à a basa di una analisi curretta, ma nantu à u casu, si saria da ogni causa àutru ca un ricunniscenza di i fundamenti sottuviori.
L'spiculi stessu ùn hè micca per bisognu un vitupertu, ma i so participanti devenu esse bisogni à accettà u fattu chì avè risichi à u so principale. Mentre ch'ellu pò esse pruduzzione in u cortu termini (in particulare durante i mercati bull), raramenti furnisce una vita di renda sustinevuli o ritorni.
Sò devi esse sola da quelli chì pò furnisce di perde tuttu ciò chì sò stati sottu à appena.
Cumu si stanu dui tipi di attività di l'attività afectanu u prezzu di valore? U spetturaturi pruvucarà i prezzi à l'estremu, mentri l'invettore (chì generalmente vende quan u spéculator buys è buys quandu u spettaturi vende) evens à u mercatu, cusì à a longa durata, i prezziunarii di stizzioni riflettenu u valore sottuvalutu di l'imprese.
Sì tutti quelli chì anu compru stocksu cumuni sò un investitore, u mercatu cum'è un generalu si cumpurtava più raziunamenti ca l'avè. I almaceni puderebbe cumprà è vende nantu à u valore di u mistieru. U flutuazioni di u prezzu selvatiche sarani moltu spessu perchè perchè quandu una sicurità pareva sia sottovaluta, l'investitori cumprà micca, impunite u prezzu finu à più nivimi ravizienti.
Quandu una cumpagnia addivintò caru, era prontu à venda. Spicuraturi, di l'altra banda, sò quelli chì aiutanu à creà a volatilità u valore investitore amarà. Siccomu compranu valura basendu solu à pocu più di capriccio, sò adattati per vende per a stessa raggiuni.
Questu ci ponu accade stà stuviglii sottuposturata dramaticamente quandu tutti sò interessati è invaliabbilamenti sfruttati quannu cadini fora di moda. Stu cumpurtamentu manicurista depressiva crea l'uppurtunità di ripigghiari l'imprese chì vende per assai menu di quantu valenu.
Questu face una creazione fundamentale per i valori investitori chì, anche si u mercatu borsariu, in quì à pocu tempu, partianu di i fundamentali di un affari, in a longa volta i fundamentali sò tuttu ciò chì importa. Questa hè a basa sottu u citedu famosu di Ben Graham "In u cortu tempu, u mercatu è una machine di votante, in u longu, un pesu unu".
Triste, certe scrive u principiu basicu di u borsu. Parechji mesi fa, aghju ricivutu un mail da un lettore chì hà dichjaratu chì "i fundamenti ecunomichi di una sucità ùn anu micca rilazioni à u prezzu di iutu". Questu hè falu. A mo rispunseghjenza hè un messagiu simplicatu chì leghje "Sì i fundamentali ùn importa micca, cumu si Coca-Cola ùn vensi mai altra buttiglia di Coke? Quantu pensa chì u prezzu di stizzione sarà in u so livellu attuale?
Quandu si mette in questa luci, a scimità di i "fundamentali ùn importa micca" si facevi evidenti. A prossima quandu un omu predica questu, simpricimenti dumanda "chì passa à l'aghjustà se a cumpagnia ùn pò micca fà i so pagamenti è i predefiniti nantu à i so prublemi?" Quandu ci arrispundenu "fallita", solu surrisu è si alluntanassi. Fundamentali ùn importa.
Sfurtunatamente, innumori investitori crede u mitu stu signore.
L'esempiu perfetto di questu hè u puntu di ottimisimu di l'anni di u 1990. Cumpagnia chì ùn hà micca generatu lucru è avianu assai pocu, se qualchissia, u valore di u valore in vendita à nivellu astronomicu. "Surely this averia chì i fundamenti chì significanu micca nunda", qualchissia sustene.
À u cuntrariu, pruvà à a nostra punta sana. Sulu pocu anni dopu a prima bonanza di bonu borsa principale, a realità ecunomica di questi cumpagni erani rivenuti in l'avanguardia. A maiò parte cascò un 90% o più di i so alte, cù parechje persone falendu, vale à pena, menu di u papieru, i so certificati d'inventà anu stampatu.
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