Future Exchanges Guaranty Contract Performance
Un scambiu di futures hè un centru induve i cunsumatori, pruduttori, traduttori, arbitrati, spiculturi è investitori venenu à cumprà cumprati di futuri standardizati. Un cuntrattu futuru hè un cuntrattu chì rapprisenta un quantità specìpicu di un graduu specificu di una materia o un istrumentu finanziariu cù una data di mandata stabilita à un tempu definitu in u futuru.
I cumpraturi è vendeure di cuntratti di futuri si trovanu in u scambiu, chì hè un postu trasparenti induve quelli participanti di u mercatu participanu à pricipuli fieri basati in cundizioni attuale di u mercatu.
U prezzu attuale di un cuntrattu future hè l'ultimu priculu chì i compratori è i vinditori anu accunsentutu à transacciate. Dunque, i scambii di u futuru stabiliscenu i prezzi di u mercatu trasparente nantu à una basa di u tempu.
U Sucess Depends on Buyers and Sellers Meeting Mutual Obligations
U successu di u mercatu di futures dipende nantu à a fiducia chì i compranze è i vende si ncontranu i so cumposti in mutualità. Ogni scambiu di futures hà una un facilitu. A casa di clarificazione guarantisci chì i dui partiti, u cumpratore, è u vendeur, aghju realizatu annantu à i cuntratti ch'ella scrivanu.
A diversione di altri tipi di transazzioni induve un compru compru da un vende è quessu depende di l'altru per u spettaculu, nantu à un scambiu di futuri hè a stazzeria chì hè diventata u cuntrattu partner di ogni parte à a transazzione.
Perchè ùn ci hè micca risichu di creditu trà u cumpratore è u vendeur, quellu chì aspetta à a stazzeria di u performance. U cambiamentu impone una petite tarifu per ogni cuntrattu trattatu per sustene l'amministrazione di u salottu.
Dui Tipi di Marginu
Per esse segue d'esse funziona nantu à ogni pusizzioni di futuru, u centru di u dispusitivu esigene cumpagnari è vinditori chì apre u novu postu à u marghjenu postu. Margin hè un bon fiscale à u fede. Ci hè dui tipi di marghjini, marghjenu uriginale (quelle qualificatu com'è marghjenu iniziale) è u marghjini di variazioni (à qualchì volte rimanificatu cum'è margen di mantenimentu).
Margin assicura chì, se u prezzu si movia contru un compru o vende chì u partitu hà assai dirittu per coperà quellu perde. U Marginu pò esse in forma di un tesoru cash o negoziali è liquidità.
Quandu un cumpratore o vendeur opens una nova pusizioni di un cuntrattu di futuri, u partitu hè obligatu di postu u marghjenu originale (iniziale). Ei rigioni di marginale (iniziale) iniziale sò più alte di variazioni (mantene) marghjini esigeni. U più tardi ghjè in ghjocu quandu u cantu di marghjenu uriginale pubblicatu culloca sottu u livellu di margignu variatori. Quandu u situ hè questu, u partitu hè obligatu d'aghjunghje più margini immediatamenti. Fighjemu un esempiu per un compradoru di un cuntrattu di futuri d'oru CME / COMEX:
- U prezzu oru- $ 1180 per un'ucchiu
- Ogni cuntrattu face 100 ounce
- Original / requisito de Margen Inicial: $ 6,600 por contrato
- Variazione / Mantenimentu Margin requirement: $ 6,000 per contractu
- Un cumpratore in 1180 $ hà da postu $ 6.600
- Se l'oru di più di $ 1174 (a perdita $ 600) u cumpratore deve aghjuntu più margen
In teoria, stu sistema hà assicurendu chì ci saranu bastanti risorsi dispunibili per i compradori è i vinditori à scuntrà i so oblughi. Future prices can be very volatile so there can be more than one margin calls in a day.
U scambiu di u futuru hè rispunsevule per l'exigenza di marghjini.
Quandu i prezzi sò più volatile, un scambiu hà devene spessu i prublemi di marghjulazione per fà u risultu di risultati per più largu di ghjornu. Inversu, quandu volatilità in un determinatu mercatu disminuisce l'scambii, ajustà a quantità di margen necessaria di u cummerciu inferjuri per riflettà u risque di più.
Margin Levels Reflect Volatility
I nivaghji di u Margini rifugneranu a volatilità è i mercati chì sò più volatile precisanu più marghjini com'è un percentinu di u valore di cuntratu totali. In u duminiu d'oru, u marghjulu originale dumandatu hè solu u 5,6% di u cuntrattu di cuntratu totali ($ 1180 volte 100 ounces per cuntratu = $ 118,000 --- $ 6,600 / $ 118,000 = 5,6%).
Per quessa, un cumpratore o vendeur hè solu deve u 5.6% di u cuntrattu cuntratu tutale per cuntrole un cuntrattu chjoccu di oru. A prupietà di i futuri di pruprietà tremendi leverage à cumpressi è vende.
Per esempiu, un cuntrattu di volatile futuri necessitaranu più marghjenu nantu à una basa di percentualità. U futuru di gas naturale accertanu circa un 7% marghjenu originale chì riflettendu a volatilità più grande di i prezzi di gas naturale.
I Cumparenza serve com'è u cuntrattu à i compru è i vende nantu à scambii di futuri. Margin pruteghja a stazzunetta da i pèrdite è assicura chì i cumpratori è i vende cumprendu e so oblughi.
Actualizazione di Margin and Clearing
Mentre u marghjenu hè un certu nivellu per u futuru individuali o cumprissione commodità, quelli chì ùn cummercianu micca diretti pusizioni longu o curtu venerà spuntate differenti livelli di margeni contru i so pusizioni. Per esempiu, l' intramessi intraviamente , o una pusizioni longa in un mesi contru una pusizione curta in un altru mese di a listessa mercaderia o futuru averebbe ricevi trattamentu chì hè più favorevale quandu vene à i marghjini.
U marghjenu per questi stagiati di struttura di termini anu più bassa ca per posizzioni longu o chjusu diretti in qualchi mesu. Inoltre, l'intermodalità spreads o una pusizione chì hè longu una commodità contru una curta in un altru pruduttu relatatu hà spessu una marginità più minima di a summa di i rigioni di a marginazioni diretta per a cualizzioni. Questu hè chì i scambii usanu un sistema SPAN. SPAN usa un settore sofisticatu di algoritmi chì determinanu marghjini piglià in cuntattu l'esposizione di ghjurnata di u cartulare di u cummerciale in lettu di ogni pusizzioni specifica.
Scambi sò rispunsevuli di i nivimi di u marginariu. Puderanu cambià in ogni mumentu picchì certi volti di mercati sò volatili è à l'altri, ùn sò micca. Quandu un cambiu cambiamenti u cambiamentu di u maritu di u duminiu per un cuntrattu futuru pò accade una mudanza in u prezzu di u mercatu.
Questa accadini in l'aprili è in maghju di u 2011 quandu a divisioni COMEX di a CME alzà u marghjettu nantu à l' argentu quandu hà cummercializatu à l'altizza pocu sutta $ 50 a ununza. L'alzà di u marginu hà causatu parechji participanti di u mercatu di cercà a pusizioni longu, chì aghjunghje à una grandi negazioni di mossa in u prezzu di l'argentu in quellu tempu.
Margin hè un cuncettu impurtante per i traduttori per capiscenu cumu pò influene u prezzu. Margin hè u mekanismu chì guarantisci chì una unificazione chì ponu esse cumporta l'oblastu à tutti i participanti di u mercatu.