U Perigenu Oculta di l'Exuberanza Irracionale
Cume Alan Greenspan
L'ex presidente di a Reserva Federal , Alan Greenspan, hà iniziatuu a prima frase in un discursu di 1996 à l'Institutu Amerindianu di l'Intrapriża.
In "U sfida di u Banca Centrale in una Società Democràtica", Greenspan hà dumandatu cumu cume i banchieri puderianu esse cumprendi micca valore d'assetali.
"Ma comu sapemu quandu l'exuberanza irracionala hà sottumessi valutati d'attivitati scalinati, chì diventenu subitu a cuntrazzioni inesperati è prolongati cum'è chì anu in u Giappone in l'ultima dècada? (Fonte: "Speech à l'Intrapriża Americana," Alan Greenspan, u 6 dicembre 1996.)
Greenspan nnuncia chì e low interest rates had created earnings stabile. Hà capitu à cumpassione per parte di i investituri. Hanu ignoratu risichi per piglià e tornati più elevati.
Dopu dumandatu se banche centrale avianu da indirizzu l'exuberanza irracionale cù a pulitica monetaria . A questu tempu, a Fed ùn importa micca à u borsu o ancu i prezzi immubiliare. Hà nutatu ancu chì i banchieri cintrali anu bisogna invintate quandu sensu chì u frenziu spéculateur viaghjanu una bombasticu periculosa.
Hè cunclusu chì quandu u borsu o qualsna classi d 'assi à l'aciazione di l'economia, i banchieri cintrali anu bisognu à intervene.
L'utilizzazione di Greenspan di a frasa "esodu exuberance" hà mandatu i picculi di i scoglii chì vinceranu u ghjornu dopu. Inversore anu temutu chì a Fed aumintassi ei nomi di interessu per rallentisce l'ecunumia.
Libru Robert Shiller
In u 2000, u prufessore di Yale è eccucratru cumportamentu, Robert J. Shiller, hà scrittu un libru chjamatu "Exuberance Irrational". U libru hè prestu famosu picchì spiega a mentalità generale chì creò u tecnuluggiu burbuila in u 2000. Hè predichendu ancu l'eventuale chjuchezza di ughjettu chì purtò à a ricession di u 2001.
Hà liberatu una seconda edicione in u 2005. Hè preditu u burbuffulu di l'immubiliarii è l'incontru successivo. Shiller hà avutu chì a recession di u 2001 hà creatu a crisa finanziaria. Quelli chì l'investituri ùn anu perdutu a fiducia in u borsu chì falà, investitavanu in real estate. Questu ci finiscinu una burbuila.
Periculu
U risicu di l'exuberanza irrazionala hè chì crea asset bubbles . Hè chjucciutu perchè pare ch'elle i prezzi sò à ghjustificate per raggieli valenti. Ma qualcosa pò esse brusgiate a burbuila. Comu a cunsiquenza, a furia di l'averebbi hè turnata à u panicu quandu u prezzu di l'assetali ritornu à i so valuri di u mondu reale.
L 'investituri vende à ogni costu, uttene un abate menu sottu u so valore veru. U colapse se prumesse in altre classi d'attivu. A fine, pò esse slow slow growth and create a recession. Vede Cursu un Crash di Mercatile in una recessione?
Esempii
L'ultimu ciclu di boom-bust accede cù i prezzi di l'oliu in u 2014. Dopu avè $ 100.14 in June, u Prezzi di u crudu di u crudu di l'oeste di Texas di l'uccidintali plummetedu 15 percentualu à $ 53.45 u 26 dicembre 2014.
Hè stata l'ùltimu ghjornu di l'annu di u 2014. Dopu falò à $ 38.22 u 28 d'Agostu di u 2015, a più bassa per l'annu. Questi prezzi bassi avianu cuminciatu à l'economia in u 2015. In particulari, l'oliiintii di u SU in a industria di l'oliu di pizdu abbitaru. Puderete in u 2015, parechje persone impatruniscenu nantu à i buchi .
L'esaltimentu di u prezzu d'oliu era in parte in risposta à l'exuberanza irracionale in u dolunu di i Stati Uniti . L'investituri aumentaru a forza di u dòricu in u 25% in u 2014 è l'2015. Hè afectatu l'esurtazioni di u fabricatore da un impulso artificiale à i so prezzi. U pruduttu domesticu bruto resu in u terzu quartu.
U forti dòvuru digià imbarcatu u valore di u yuan chinu , chì era pegged à u dolore. In risposta, u Bancu Populari di Cina ci hà valutate u valore di u yuan in u 3% in l'agostu 2015. Dopu chì hà sviluppatu un quatru di u mulinu di u cincu chjappu è hà sullofunziatu cunfrontu di guerrie guerra .
L'exuberanza irrazionale ancu accade cù i prezzi in uurope in u 2011. Fortunatamente, ùn si spargiu micca à u restu di l'ecunumia.
Hà succorsu da l'annunziu di Treasury . I prezzi eranu un pianu in u 2012, creendu u riti più minimu in 200 anni. A Demand for Treasurys ùn hè micca falata finu à a Fed cuminciò à risultà in u 2015.
Assicuranza di boulons s'unisianu cù i stati in 2013. I prezzi eranu u 30%, fora di u puntu sottostanti.