Questa classificazione incorpori una varietà di fatturi, cum'è a forza di e finanzii d'u messageru è i so prospetti in futuru, è permette à l'investituri per capisce chì probabbilità di u bonu hè di pagamentu in modu di manera predeterminada o falli di fà u so pagamentu di u pagamentu principalu.
Factors rateu
L'agenzii di qualificazione di fugliali fighjenu ind'i fatturi specifichi chì:
A forza di u balançu di u messageru. Per una corporazione, chistu compria a forza di a so pusizione di cuntribuzione è u so debitu totali. Per i paesi, cumpresi u so nivulu tutale di u debitu, a rapportu di u debitu cù u PIB , è a dimensione è u muvimentu di u dirittu di i so deficitsu.
L'abilità di u emittentore per fà i pagamenti di u debitu cù u cuntenutu salda dopu u costu sò reste da i rivenuti.
A cundizione di l'operazione di u messageru. Per una corporazione, i valori sò basati nantu à e cose cuncrettu di cummercializazioni, ancu i margi di prufitti è u risultatu di i risultati, mentre chì i pruduttu di u guvernu sò stati annunciati in parte basatu nantu à a forza di e so ecunumia.
L'impresa futura economica per l'issuer, cumprendi l'impattu impurtanti di i cambiamenti à u regulamentu regulatori, indusria, abilità di sustene a cuntrarietà ecunumica, imposte imposituali, etc., o in casu d'un paese, u so avvisu di criscenti è l'ambienti politique.
Standard & Poor's si trovani in 22 categorii, da AAA à D. Fitch in u ligame cù i valori di creditu di u valore, mentri Moody's impiega una distinta convenzione di nomenclature.
In genere, u più di u valore, u più altu u rendiment da chì l'investituri avianu bisognu à cumpensà per u rischiu addumatu. Inoltre, u più numeru di valore un valore u menu pocu prubabile hè stituutu.
Interpretà i Puntu
A high rating ùn tira micca altri risichi da l'equazzioni, particularmente risicu di i risichi . In u risultatu, pudete furnisce infurmazioni nantu à l'emisseur, ma ùn ponu esse necessariamente usata per prevene cumu un fretu duverà. In ogni casu, i loci tendenu à risurrezzione di u prezzu quandu i so qualificazioni di creditu sò ricumpendati è carianu di prezzu quandu a qualificazione hè revaluata.
Cume quantu valutanu veramente? Mentre tratta una guida generale, ùn devenu micca invià ancu intru de rigalu. Piglionu sta cita di u paperpaper Peritus Asset Management, u novu Case per a High Yield , publicata in Abril 2012:
"I investituri avissiru capìstulu ciò chì l'agenzii di qualifiere dicenu di e so qualificazioni. Entre e so divulgazioni diverse, l'agenzie di qualificazioni avèranu d'accusazioni chì i so qualificazioni sò opinioni è ùn sò micca basati solu per fà una decisione di l'inversione, è ùn sò micca cunsigliate per cumprà, vende o mantene una sicurità.
Allora se l'opinione ùn anu micca valore in a previsione induve u prezzu di sicurezza avarà è ùn sò micca cunsiglieri d'invistimentu, chì beni sò? Candidate hè una quistione chì avemu avutu dumandatu à l'annu passatu di 25 anni. Avemu vede l'agenzii qualificatori com'è reattivi, micca proattivu, ma parechji investituri in l'intrattenimentu fissi pozzu sanu sanu sanu sanu à queste qualificazioni in a decisione d'inginzioni ".
A categuria di Credit de Bond
Cù l'avvirtimenti avvirtutu in mente, quì hè una spiegazione di e categurie di qualità di qualità di bonu usata da S & P, cù l'equivalenti parentesi di qualificazioni Moody's:
AAA (Aaa): Questu hè u classificazione più altu, affirmannu una "capacità forte forte per risponde à i comprometi finanziarii", in i paroli di S & P. U guvernu americanu hè datu sta classificazione superiore da Fitch è Moody's, mentri S & P rateu u so debitu in una nota più bassa. Quattro società US, Microsoft, Exxon Mobil, Automatizati i Processazione di Dati, è Johnson & Johnson, anu classificatu AAA, mentri S & P classificate 10 di 59 paesi AAA à uttanu d'uttobre 2017.
AA +, AA, AA- (Aa1, Aa2, Aa3): Questa categurione di qualità indica chì l'emissariu hà una "forte capacità di rispettu di i so comprometi finanziarii". A diferenza da AAA hè micca assai picca, è hè rara chì ligami in sti i tiatru di creditu ùn serà predeterminatu.
Da u 1981 à u 2010, solu u 1.3 di u percentuale di i bonds d'uspenti glubaleali urigginariate A AA eventualmente passonu in modu predeterminatu. Avè chì i bonds perpendenu spirimintassi qualifiche di qualificazioni di prima di l'impurtante propiu.
A +, A, A- (A1, A2, A3): S & P contre à questa categoria: "Una forte capacità per accumpagnà i cumprendi finanziarii, ma di qualcosa susceptibile à e cundizioni finanziarii avversi è cambiamenti in circustanza". In autri vocabuli, mentri Microsoft o una AAA -edificante di u guvernu pò sustene una riversione prolongata senza perde a capacità di fà i pagamenti di u debitu, questu hè più in questa nantu à i prudutti in a categuria "A".
BBB +, BBB, BBB- (Baa1, Baa2, Baa3): Questi ligami anu "capacità adattazione per rispettu i comprometi finanziarii, ma sò più sughjetti à qualificazioni avversi ecunomichi o cambiante circustanza". Un passu da l'A a livellu di qualità, BBB- hè l'ultimi nivadi a quale un bonu hè sempri cunzidiratu "qualità d'investmente". U borsu chjamatu sottu à questu livellu sò cunsiderate "qualchì qualità di qualità di l'inversione" o, più comunale, "altu rendiment", un segmentu più risicatu di u mercatu.
BB +, BB, BB- (Ba1, Ba2, Ba3): Questu hè u listinu di qualità più altu di a categuria d'altru rendimentu, ma una qualificazione BB affirmate un nivellu più impurtante chì u deterioramentu di e cundizioni ecunomichi è / l'abilità di i emittenti per risponda i so oblughi.
B +, B, B- (B1, B2, B3): i bonds classificati di B sò ponu scopre i cumerci finanziari attuale, ma a so avvisione futura hè più vulnerable à evoluzioni avversi. Quista aiuta à illustrate chì i qualificazioni di creditu cuncernate micca micca e cundizioni attuale, ma ancu l'avanti di u futuru.
CCC +, CCC, CCC- (Caa1, Caa2, Caa3): U bonu in questa tannera sò vulnerevuli è, in i paroli di S & P, sò "dipenditu di e cummerciu favorevoli, finanziarii è ecunomichi per cumprisi i cumprendi finanziarii". Fitch utilizza un qualificiu CCC, senza sparisce a plus è minus distinczioni cum'è S & P.
CC (Ca): Cum'è i bonds qualificati CCC, i liami in sta fasa sò dinò vulnerevuli ora, ma face un livellu più altu di incertezza.
C : Cunsiglii C-qualifikati sò cunsiderate più vulnerable à u default. Spessu, sta categuria hè risirvata per i bonds in situazione speciale, cum'è queste induve l'emissariu hè in fallimentu ma i pagamenti sò sempre in presentu.
D (C): A categuria più affacca, assuciata à i bonds chì sò digià in modu predeterminatu.
U paisaghju cambiante
Nta l'ultimi anni, i grani impresi anu più disposti à accede di u debitu in u sforzu di vulinteri per annunzià u valore perciatu da i so accunciaturi. In u 1992, 98 unie di l'Aziende Stati Uniti detentanu un qualificazioni di creditu AAA da Standard & Poor's. In u 2016, solu dui cumpagnie anu avutu a so qualità AAA.