A Difference Between Cash Flow And Earnings
Per capiscinu per chì u prezzu à u dirittu di u flussu di curretta, hà da capiscenu quarchi cuntassi .
U situazione di a prufitti è per a perdita (o rendimentu d'inginuazione quantu hè più comunale) ùn hè micca sempre uguali di u flussu di u cuntenutu. Hè teorizie pussibule per una cumpagnia di rapportà enormi prufitti è ùn puderà pagà i so bills due due to liquidity problems . (In fattu, mi ricordu di una maggioni chì accugghieru ingaghjamentu ma ùn hà micca bè di u cuntrollu in manu per pagà a so arrisitta operativi è si furzò in fallimentu).
Imaghjate chì possite una panificazione. Avete $ 100.000 in u dirittu à inizià a vostra attività da una eredi; forsi i vostri parenti o aviani stabiliscenu un fondo fiduciale . Cumprate cumprà cumercii di venti di u $ 80.000, sughendu $ 20,000 in cash per capital circulante . Pè sapete chì l'equipamentu durà 10 anni è ùn anu micca bisognu di u valore quandu hè ghjocatu à a fini di quellu periculu.
Immediatamente, u balancinu vede $ 80.000 in a pruprietà, pianta è equipa - costu, $ 20.000 in soldi è nunda più. A fine di l'annu, s'ellu ùn avianu micca vende, u vostru logu di risultati annunziate $ 0 in inguernu, 8000 $ in spazi di deprezzazione ($ 80.000 di costu - valore di salvataje di $ 0 divisu per 10 anni = $ 8.000 diprezzamentu annuali) per una perdita di operazione pre-impunita di $ 8,000.
Cusì, u balancinu à a fine di l'annu hè u $ 20,000 à u cuntenutu, $ 80,000 à pruprietà per l'impurtanza - u costu (offset per $ 8,000 in accumulazione d'amortizzioni per chì u balancinu ammenta un balançu di deprezzazioni neti di $ 72,000) è di retevenie di u earnings di $ 8,000. Ogni annu, puderete scrive u 8 000 $ addiziale finu à chì u valore di l'equipaghje nantu à u balancinu hè ridduutu à $ 0.
A rialtà di a situazione hè assai diffirenti. Ùn avete micca perde $ 8,000 annu. Invece, in u primu annu, spentu $ 80,000. Avete solu $ 20,000 à u bancu. U risultatu hè chì avete veramente $ 8,000 più in contu di ogni annu ca u situ di ricerche è per perdita insignà. Quandu avete cuminciatu à ottene prufittu, u prezzu à a ratio di earnings sottumettianu a quantità di soldi chì avia avutu dispunibuli annantu à l'annu per annunzià per fà u travagliu in espansione, mentri u prezzu à u ratio di cash flow descrierà più precisa a situazione. Hè micca di dì chì i spensione di l'amortizzioni ùn hè micca veru - hè sicuru chì, com'è Warren Buffett, facenu chì a fata di i denti ùn pagà micca à u gastru di capitali!
U Prezzi per u Ratio Di Flussu Di Prufettu hè megliu per Alcunu Industries
I reguli di a cunnessione volte causate certi tipi di imprese o induspenie à sgrandemu o overstate i so veramente prufitti, chì pruvucò u prezzu à u flussu di u cash flow, per migliurà megliurà per i so valori di valutà chì u so nomu, u prezzu à a ratio di earnings. Pigliate una sucità farmatica, chì hè necessaria per gastà quantità massima di ricerca è di sviluppu quandu si sviluppa droga. Pudete fà esse un argumentu perspicutu chì dichdi gastu ùn deve esse pigliatu tutte a volta, ma invece sparghje di u piriudu quandu una droga hè vindutu perchè hè equivalente à cumprà l'equipaghji per a vostra panificazione.
Eppuru, i reguli currispundenu chì a maiò parte di u costu hè scrittu cum'è spesa quandu hè incurru, significatu chì i primi anni in un sviluppu di produzutu tendenu à mostraru prufitti assai sali, o in certi casi, ancu perdienzi massivi, cù profitti inflate versu a fini.
Quandu analizeghja un ingrossu potenziale, ùn hè micca una materia tinta. U prezzu à earnings ratio di una droga di a cumpagnia viaghja d'esse menu utili à u prezzu à u flussu di u cash flow di u risultatu di sti règuli di cuntassi. Hè per quessa chì spessu intesu parulle l'analista di Wall Street di u ciclu di vita di i patenti di droga. Facenu i vostri rigu di i drogami chì anu avutu in u sviluppu, i drogu chì prestu prestu sottumessi à a cumpetizione generica, è altri fattori per puderà stimarna i fondi accessorii à pussibuli di accadèmuli durante qualsiasi annu fisici.
Cusì, u prezzu à earnings ratio hè simplicemente micca utile in una situazione tali.
U prezzu à u rispunsevuli prestite una idea più bona di a quantità di soldi dispunibili à a gestione per più ricerca è di sviluppu, supportu di marketing, riduzzione di u debitu, dividendità , recarechere recare , è più. Per i più boni risultati, un bon analista i più propensità mediechi anni, forsi quantu un centru cummirciali, di riflitti di u flussu di cuntribuzione per ottene un prezzu regulatu à u rispunse di u flussu di cash flowing in u ciculu di sviluppu tutale di parechje drogherie o prudutti.
Càlculamentu di u Prezzi à u Ratio Di Flussu Di Cash
U prezzu à u dirittu di u cash flowu hè calculatu cù u prezzu di i prezzi di u mumentu è dividendu u flussu di u cuntenutu tutale di e operazioni truvati in u cuntrattu di u flussu di u cuntenutu Certi investitori prefettenu utilizà un prezzu modellu à rapportu di flussu di u cash flowing in quì chì chjamatu flussu di cuntenutu libera. Aghjusti per gastu, cum'è amortizzazione è deprezzazioni, cambiamenti in capital di circulazione, è gastru di capitali. In fattu, in i mo business stessi ùn puderebbenu mai cunsiderà aduprà micca di qualcosa àutru chì a formula di flussu di u cuntenutu libbiratu perchè indieghja più preciosa a situazione ecunòmica sottumessa di un affari o attivu.
Utilizendu u Prezzi per u Ratio Di Flussu di Valore in Valore Valuta
U prezzu mediu à u flussu di cash flow varieghja da a industria à a industria. Per i cumpagni chì participanu à e corsi intensivi di capitale, cum'è e cumpagnie di l'auto è i ferruvii, vi vede un prezzu più bassu à u multilingueu di u cash flow, perchè l'investituri sapemu chì a maiò parte di i soldi vi anu da esse spustatu in l'equipaggiu, l'instalazione, i materiali , è assi immobiliati o altru l'affari serà ferite. Imagine, per esempiu, se una companía d'automòttine hà dettendulà l'aghjurnà a so fabrica - in qualcunu puntu, i carichi ùn sò micca fatti!
Industriji cum'è software, per un'altra banda, permettenu un prezzu più elevatu à rapporti di u flussu di u cash, perchè anu avutu rigioni di capitale assai bassu. Quandu u pruduttu hè statu sviluppatu, u solu costu reale hè un pezzu prezzu di u plasticu (u DVD o CD) per mette u prugrammu è u cartone per a casella.