Investisce Lezzjoni 3: Analise un Balance
(A sucità hè una sucità cuntrullata da una altra sucità trascorsu da almenu una maggurità di l' azzione di votante).
In principiu di l'annu 2008 è 2009, u Financial Accounting Standards Board (FASB) hà introditu un cambiamentu massiu di quantu hè statu qualificatu in u minimu interessu nantu à u balancinu à u duminiu esse dumandatu à l'imprese di l'interesse minoritarie sottu a seccionu di a partita di accionista è micca a sezzioni di passivi chì era hà truvatu prima casa. Hè stata un big shift in a pulitica cuntzestuale è significa chì per i rapporti annuali è Form 10-K sottuviani dopu a questa data, avete bisognu di vede più in u balancinu per truvà a parti di l'interessità minoritaria. Anch'ella voli chì avete bisognu di questu questu quandu anu studiatu o analizà annantu annuali annuali, cum'è a secciona d'interesse minorità cumpararà cum'è un tipu di debitu. Mentre chì e dui pusizioni ponu esse ghjustificate (u penseru anticu era chì l'interessu minoritariu era "debitu" à i accettate minoritarie; u novu pensamentu hè chì i accettaturi minoritarie ùn sò micca dovutu nudda, sò i so proprietà, per questu hè appughjatu u labelu cum'è una assignmentu di equità), pensu chì a mudanza à a seccion equitazione hè una presentazione intelligente di a rialtà ecunumica.
Un esempiu di comu interessu minoritarie
A megli manera di dimustrà u cumu u travagliu d'interesse minoritarie hè di evidenza un esempiu di u mondu reale di una cumpagnia chì avemu usatu parechji volte in l'articuli precedenti in sta lezioni d'investimentu, Berkshire Hathaway. Forsi u più famosu cumpagnu di a cumpagnia in i Stati Uniti, siddu nun era u mondu, u vechju di l'impurtante di u bilionaire Warren Buffett hà fattu interesse minoritarie una arma strategica chjucu in a so mutaghjosa maiò di accusazioni intelligenti.
Buffett truvarà un affare attrattiva, spessu a propria di famiglia o cuntrullata da un gruppu di pirsuni, è da offre à acquistà almenu u 80 per centu di a stock. (A raghjoni u 80 percenticu hè impurtante hè chì questu hè a linea da quale l'attuali rigiali di i riprisentazione di l'impiegazione in i Stati Uniti significanu chì i cummirciali cumercianu seranu trattati cum'è una subsidiaria di cunsulidda bisognu è u società parentali ùn hanu bisognu di pagà i tassi dividendsi da quella subsidiary). In ogni casu, ogni parte di minuranza restante in manu di i pussibulini cuntrolli ùn devenu esse refletu in i rapporti finanziarii di Berkshire Hathaway. Questu hè questu induve interesse minoritaria ghjuntu in jocu.
Fighjula chì u minimu interessu di u Nebraska Furniture Mart fù purtatu in u balancinu di Berkshire Hathaway
In u 1983, Nebraska Furniture Mart in Omaha, Nebraska, era a magazzetta in più di l'usanza in i Stati Uniti. A so vittura annuale brutescanti supirava $ 88,6milione è a cumpagnia ùn avia micca debitu. Dopu avè notendu quantu hè successu u cummerciale di mobili, u patronu Omaha Warren Buffett avvicinò à u patrone, Rose Blumkin, è uffrì di cumprà a cumpagnia di ella.
Per via di cummattimenti cù i so figlioli è ne figlioli, Rose si ghjustu à l'uppurtunità di vende l'imperu chì avia edificatu da nunda.
Avia principiatu cù micca soldi, fughje à i Stati Uniti per scappà i Nazis, è ùn anu pussutu ancu lettu o scrivenu inglesi, anche dopu fattu una di e femine più ricchi in u so state. A transazzione averia permessu di mantene à rispunsevule di u mistieru chì hà amatu, cuntinueghji cuncessione una scelta significativa, è susciteghja una quantità maiò di cuntribuzione per scopi di estate. Quasi immediatamenti, uffrìu di vende u 90% di l'Armata di Mobili di Nebraska Furniture privata à Berkshire Hathaway per $ 55 milioni.
U ghjornu dopu, Buffett hà cullatu in a tenda è u detti un verificatu. Questu hà fattu NFM una subsidiary parti di u duminiu di Berkshire. Sicle chì i subsidiarias sò cuntrullati da a so mamma , e reguli di cuntribuzione li permettenu esse trasporatu à u balançu di a cumpagnia. 1 Cum'è Berkshire Hathaway acquistò a so accetta di 90% in Nebraska Furniture Mart, puderia aghjunghje l'attivu è passiu (novu, ùn ci era nimu di l'ultima causa di a filosofia di Blumkin di vive senza debitu) di u giant mobili à u stessu equilibriu sheet.
Questu presenta un prublema. Berkshire Hathaway puderia issa cunsulidà u balancinu di Nebraska Furniture Mart cù u so balançu stessu, ma tècnicamente, ùn hà micca micca tutte e Nebraska Furniture Mart. Ricurdativi, Rose Blumkin vendita u 90% di a so cumpagnia. Ci era l'altru 10%. Questu significa chì u 10% di l' attivu currettu , l' inventariu , a pruprietà, a pianta è l'equipazione , è tutta u restu appartene à ella.
Per adèmpie per questu, Berkshire Hathaway hà du calculà a parti di Rose di tuttu è mette sottu à a parti di i minori d'interesse di u balancinu. Cumu hè stata prima di a regula di regula per u 2008 è di u 2009, in seguitu, l'interessu minoritarie hè statu muratu cum'è passivatu (debitu) in u balancinu di Berkshire Hathaway. Oghje, si prisintate à u balancinu di Berkshire Hathaway, trà i so numerosi interessi minoritarie cunsolidate sottu a seccion equity accionista sò l'azzioni di u Nebraska Furniture Mart posseduti da i eredi di Rose Blumkin. (Oghji ghjorni, Berkshire Hathaway posseddi 80% di u Nebraska Furniture Mart è a famiglia Blumkin possa u 20% seguendu a decisione di l'ultima decisione per esercitarete una opzione per riaccumpagnà u 10% di l'impresa nantu à u 10% .)
Quandu anu nantu à a parti di l'interessità minoranza di u balancinu, hè una improbabilità di gestione se segregate l'indirizii specifichi in quale hè interessatu minorità interessante per voi. Per quessa, avete bisognu di studià l'estructura juridica di a mamma, truvendu cum'ellu hè quantu propiu di ogni sucità. Tandu deve scontru una situazione chì un cuntrattu publicatu u cuntrolli una porghja enorma di un altru cummerciale publicatu publicamente, forsi per e foglie rosse. In queste situazione, hè veramente possibbili d'investisce in l'intaressu minoritariste. Ci hè difficiule da fà, sopratuttu per non-esperti, ma presenta interessanti interesse da u tempu.
1.) A cumpagnia pò integrate u balancinu di a so sucità si hè propriu 80% o più. Puderete esse ingaghjamentu di a sucità quandu si possa u 20% o più.