Analisca una Balance
Per fà sapè chì u valore intangible assignatu à u balancinu pò esse inganne, quì hè un extracte di Michael F. Price introducerà a "L'interpretazione di i rapporti finanziarii" di Benjamin Graham.
"In a primavera di u 1975, pocu dopu dopu à parte cum'è a mo carrera in Mutual Shares Fund , Max Heine hà dumandatu à vede a petite culleghja - a F & M Schaefer Brewing Company. Nun serebbe mai obliterà à vede u balancinu è vede u + - U $ 40 milioni nuvole è $ 40 milioni in 'intangibles'. Aghju dettu à Max: "Guarda bè. Negozi per quì sottu per quì sottu u so patrimoniu netu ... Un valore di valuri!" Max dissi: "Mira più vicinu".
Guardau in i nota è à l' affirmazioni finanziari , ma ùn anu revelatu induve isse figura di intangibile. Aghju chjamatu trisoratore di Schaefer è dicenu: "Cercu à u vostru situ. Dìcimi, chì face i 40 milioni di intangible cunnessione? Ellu disse: Ùn avete micca cunnisciutu u nostru ghjernaghju, Schaefer hè a so biera chì hà avutu quandu avete avutu più di questu.
Eccu u primu analisi di un attivu intangible chì, per suprattuttu, hè stata esaurita, aumentatu di u valore in u libru , è dimustrau guadagnani più altu ch'è avutu in 1975. Tuttu chistu per guardà u prezzu di Schaefer di più altu ch'è altrimente avissi statu. Ùn avete micca cumprà ".
Cumu scanà un Balance
Quandu analizà un balançu, avete generalmente ignurà a quantità assignata à l'immateriale intangible o, à u minimu, pigliate cù più di un granu di salitu. Queste immateriale intangible pò esse valì una quantità enorme in a vita verita ma u valore cuntable stampatu hà probabilmente micca appruntà à qualcosa di precisione significativa.
Cunsigliate a Coca-Cola Company. Ancu s'ellu hà solu circa 12.600000000 nè à u patrimoniu nettu , a pianta è l'equipazione nantu à u so balançu à a fine di u terzu pianu 2015 (i chjassi uffiziali in u 2015 ùn anu micca statu ancu liberatu), se l'affari tutta in fumu dumani, puderia piglià facilmente 100000000000000 per riplicate l'infrastruttura, e instalazione è a reta di distribuzione; a diffarenza di quale ùn mostra in nunda in u balancinu. À u stessu tempu, a cumpagnia cuntene più di $ 1300000000 in assi intangible nantu à i libri. Dognu $ 1300000000 inclui cose cum'è u nomu di Coca-Cola è u logu, chì sò sensu assai, assai valurosu. S'è svegliate dumandate senza un assetu à u vostru nome, salvu quella marca, avete da esse un miliatariu perchè i investitori vulete acquadà o li licenze da ellu cum'è averghjera à i veiculi di spicialità chì anu più altu cù u seculu di a marca cumminzioni di a capitale via marketing, experientia positiva è associazioni pusitivi.
L'impurtanza di l'Assi Intangible
Per quarchi impresi, assi intangibles sò u mutore sottu u ghjornu. Una figura perfetta: A Compania Walt Disney. Nuddu altru pò legale fabricà è vende i millenarii di caratteri uriginali è storii chì possa; un dirittu chì dà l'intitulé à apre u parchi tematichi custruttu nantu à elli, vende mercaderia cum'è lunch boxes è coffee mugs, poi cuncerti in diretta è publicava àlbumi.
Disney porta t-timida di 7,200 miliuni dà u danutu à u balancinu per l'assi intangible, ma ùn hè sicuru valute più.
Cumu hè, invece, chì una persona hà stimatu u valore d'immateriale intangible? Per un investitore privatu acquistendu accadute in una imprese chì ellu ùn sia micca cuntrullatu, cum'è a cugliera di u ziteddu blu , Benjamin Graham hà argumbe di u filu chì per esse di qualsiasi usu, u valore veru di l'assi intangible must show up nel figuri di rendiment superjuri di u rapportu di ucome , balance sheet, u statement flow statement, altri ùn anu micca valenu à pena; chì trattendu l'assetu intangible com'è una altra fonti di valuru invece di focu annantu à i flussi di mannamentu pruduciutu l'analista hè, de fattu, "doppia recita" u beneficu. U so studiu più famosu, u bilettante investitore Warren Buffett , più tardi passau à piglià un accentu à pocu diffirinziu, insistiendu chì, quarchi, u valore di a marca era abbastanza chì pudete qualificativamente sapete diminuite di l'ingudu era assai menu pocu propiu durante i periodi di tensione ecunomica , facenu per svultà perchè l'investitore per pagà un prezzu più altu di valore vicinu à l'intraparazione invece di circà un scontu.
In altri palori, ùn pudete micca bisognu di u valore di i valori di l'assi intangible di Disney o Coke, ma si una impresione hè cummerciale à valutazione valura o più bassu, è avete un pezzu longu di pruprietà di 5, 10, 25+ anni , puderia esse megliu cumprà acquistà solu chì l'assi intangible sò una spezia di marghjulazione supplementu di salvezza.