Cumu un Banku chì perviò à a Depressione Started in a Great Recession
A so vuluntà u caccionu in u spettaculu di u funziunamentu . Chiddu hà causatu a so morti in u Marzu di u 2008, chì cullà a crisa finanziaria di u 2008 .
Collapse Timeline
In April 2007, i dealers di u fidule hà dettu à i ghjestione di i dui fondi di hedge di Bear Stearns chì anu da scrive u valore di i so assi. I Fondi, u Fondi d'Estrategia Strutture Stratificatus d'Alturaghju è u so cumpetu u Fondu Infurmatu Avanzatu, possedinu $ 20 milaie in obbligazioni di debiti collateralizzate . Questi derivati eranu, basati nantu à i tituli backed with mortgage . Avianu cuminciatu à perditu valuru in settembre di u 2006, quandu i prezzi di l'abitudini di cumincià à fallu Per più, vede Crispi Mortgage Subprime .
In maiu di u 2007, u Fondu Leverage Enhanced annunció i so assi avianu perdutu 6,75 per centu. Dui simani dopu hà riittatu quì à una perdita di 18 per centu. Inversori accuminciaru a tirà fora i so soldi. Allora i banchieri di u funziu chjamà in i so prublemi. A cumpagnia Bear Stearns hà scrambled à furnisce u cash for the hedge fund, a vende 3.600 milioni di dòrica in i so assi.
Ma Merrill Lynch ùn era tranquillu. Havi dumandatu u funziunamentu per dà u CDO in modu di colaire per u so prestitu. Merrill hà annunziatu vende vendita di 850 miliardi di quidda dopu meziornu. Ma puderia scrive solamente $ 100 milioni. (Fonte: "Dui Grandi Fondi à Bear Stearns Face Shutdown", u Wall Street Journal, u 20 di ghjugnu di u 2007.)
Bear Stearns accunsenu à cumprà i valori di Merrill è di altre creditu per USD 3,200. Hè salvatu u fundiu di i scherzi in difetti per prutege a so reputazione. (Fonte: "$ 3,2 Billion Mover di Bear Stearns à Rescue Failed Hedge Fund", u New York Times, 23 di ghjugnu di u 2007).
In November 2007, u Wall Street Journal publiu un articanu criticanà u CEO di Bear. Accusò à James Cayne di ghjucà à u ponte è à u ghjacitru di pumezza invece di centrale in salvà l'affare. L'articulu ferma a famiglia di Bear Stearns.
U 20 dicembre 2007, Bear Stearns hà publicatu a prima perdita in 80 anni. Perdeu $ 854 millioni di u quartu trimestre. Annunziò un $ 1,9 biliu di scrivere di e so azzioni di ipidemia sottupunale. Moody sgradava u debitu da A1 à A2. Bear rimpitu a CEO Cayne cu Alan Schwartz. (Fonte: "Bear Stearns Co" U New York Times.)
Ntô ghjennaghju di u 2008, Moody pratificò i bundamenti di sustegnu di i boni di Bear à B o quì sottu. Hè statu statu di bonu di iuli . Ora Bear hà avutu risicatu propiu di capitale per sambità.
Bailout
U luni, 10 di marzu di u 2008, Schwartz hà pensatu chì avia resolviu u prublema di u cofinanci di u hedge. Avia travagliatu cù i banchieri di Bear per scrive prestiti. Bear hà $ 18 miliardi in riservi à efectiu. (Fonte: "Bringing Down Bear Stearns", Vanity Fair, Agosto 2008.)
L'11 di marzu di u 2008, a Reserva Federale annuncia i so Tìtuli Securities Lending Facility. Li daverne à i banca cum'è u Bear un garantu di creditu. Ma i investitori pensate chì era un tentativu velu à salvà l'E Bear. U stessu ghjornu, Moody cambiò a MBS di u Bear à i B è C. I dui avvenimenti pruvuconu un banc bancariu anticu in Bear Stearns. I so clienti pusonu i so ingaghjati è investimenti. (Fonte: "A Timeline di Bear Stearns Downfall", u Motley Fool, 15 di marzu di u 2013.)
A 7:45 pm u 13 di marzu, Bear Stearns 'solu hà $ 3,500000000 manca in soldi. Cumu hè accadutu cusì bellu? Comu altri parechji banqui di Wall Street, Bear hà riprisentatu à i prublemi di curretta prestu chjamati cumprà ripertazione. Hà cummerciu di i so securità à altri banchi per u dirittu. L'accumpimentu di rete chjamatu durò nant'à u ghjornu da a notte à uni settimane. Quandu a reposu finita, i banche rivolti solu a transazzione.
U prestatore hà guadagnatu una prima rapida è faciule di prima di 2-3%. Emanueled hemorrhaged cash when the other banks called in their repos and refused to give more. Nisunu vole esse stuck with the junk securities of the Bear.
Bear ùn hà micca bè di u dirittu per abrir per l'affari l'alba dopu. Hè dumandatu u so bancu, JP Morgan Chase, per un prublema di 25 000 metri annunziu. Chase CEO Jamie Dimon necessitava più tempo per ricercà u valore veru di u Signore prima di fà un impegnu. Ellu dumandò à u Bancu di a Reserva Federal di New York para guariscerà u pristatu cusì u Bear pudia diventà u vennari. In ogni casu, u prezzu di Bear hà diviazziu quandu i mercati aperte l'oghje ghjornu. (Fonte: "Dentru u Fall of Bear Stearns", u Wall Street Journal, 9 di maghju, 2009.)
Ddu capu, Chase hà avvistu chì Bear Stearns valiu solu $ 236 millioni. Ci era solu un quintu u valore di u so edifici di a sede. Per risolviri u prublema, a Reserva Federale tenia a so prima reunione di u weekend in 30 anni.
A Fed s'hè prestitu à $ 30 milaie per Chase per acquistà Bear. Chase puderia micca stallà u prublema si Bear ùn hà micca bè assi per pagà. Senza l'intervinzione di a Fed, a fallimentu di Bear Stearns puderia esse spustate à altri banca d'inversi ingaghjati. Chisti incluse Merrill Lynch, Lehman Brothers è Citigroup. (Fonte: "JP Morgan Chase Takes Over Stricken Bear Stearns" The Economist, 18 di marzu di u 2008. "Fed Fails to Stop Debt Meltdown," L'Ecumenicu Trend Mish Global Analysis, March 17, 2008.)
Impact
A morti di Bear hà principiatu u panicu nantu à Wall Street. I Bancani avviendu micca chì nimu hà sapiutu duv'è tuttu u debitu dolenu hè statu sipunttu in e portfolie di parechji di i nomi più rispettati in l'affari. Questu hè causatu una crisi di liquidità bancaria , in quali i banche ùn si sò disposti à prestu l'uni à l'altri.
Chase CEO Jamie Dimon dispra à cumprà cum'è Bear Stearns è un altru bancu fallutu, Washington Mutual . I dui costi Chase $ 13 milioni in tariffu juridichi. Straluncate i cummirciali sbagliati di Bear hà chase altre $ 4 milioni. A peor de tutti, dice Dimon, hè a perdita di a fiducia di l'accalidore cum'è Chase hà riperlativi in l'assi sketchy. Ddu prucessu di caccia di depressione Chase per almenu sede anni. (Fonte: "Dimon Says Bear Stearns un BAD Idea", u New York Post, 9 di aprile, 2015.)