Risposta per anticipazione - Ciò chì hè, è cumu Imprevedà MBS?
L'aspettu più ùnicu di i tituli back-enduriti è l'elementu di rispevule in prevenzione . Questu hè u risicu chì l'investituri decidenu di rimbursà u principalu nantu à i so ipoteki in anticipu. U risultatu, per i investituri in MBS, hè una prima volta di u principale. Questu significa chì u valore principale di a security sottuuscenza s'acquista à u tempu, chì, à u turnu, porta à una riduzioni graduali in i rimi d'interessi. Risposta per u pagamentu per anticipazione hè normale più altu quandu e cundenze di interessi estenu falluti , postu chì porta i propietari di casa per refinanzà i so ipoteki. In questa scena, u pruprietariu di u MBS hè furzatu à reinvestitu u principiu novu à i ritmi più minti - un prublema chjamatu " riscu di reinvestimentu ".
Siccomu i pagamentu di pagamentu causanu una reduczione in u principale di una segurità sustinutu da accadèmule à u tempu, ùn sò micca solu assai di un MBS quandu u mercatu maturità . In u risultatu, i bonds individuali sò misurati da a so maturità dichjarata, ma da "vita medja" - o u tempu stimatu finu à chì a mità di u principale in un MBS hè rimborsatu.
A vita medievale ricetta più rapidamente quandu e ritmi cadunu (quandu i propietari refinanciari più quandu e ritmi ritorni), è ricusate più lentamente quandu e ritimi sò più ghjinirosi (postu chì nimu prèna refinancià in una ipoteka cù un ritmu maiori). Questu porta à i flussi d'efectiu incerta da l'MBS individuali.
In u risultatu di questu fenomenu, i segurità d'accordu di ipertorii tendenu per pruduciute più prumessi chjaru chì i prezzi di bonu anu sviluppatu, ma ancu di tendenu di cascà più quandu u prezzu di u bonu di i scherzi.
(Ci hè un termu per questu: "cunveiticità negativa"). Questa tendenza hè una causa chì u MBS paganu rendimenti più altimani chì l'Oggi Stati Uniti . In brevi, l'investituri bisogna à esse pagatu per piglià in questa incertezza aghjuntu. Semu devi esse nutatu chì i tituli accurdate di ipertorii tendenu à generà a so best performance relative in quandu i pregheni tariffi sò stabile.
Agenza Nantu à l'Agenzia MBS
I pezziunamentu pò esse creati da entità privati o (in a maiò parte) da e trè l'agenzii quasi governativi chì emanu MBS: Associazione Gazzetta Naziunale Naziunale (cunigdite com GNMA o Ginnie Mae), Federal National Mortgage (FNMA o Fannie Mae), è Federali Home Loan Mortgage Corp. (Freddie Mac).
L'esplicazione più sucinta di e differenzi trà e trè hè di u situ web di a Securities and Exchange Commission:
"Ginnie Mae, sustinutu da a fede sia è u creditu di u guvernu americanu, guarantisci chì l'investituri ricevenu pagamenti puntuale. Fannie Mae è Freddie Mac ponu dinò un certu garanzia è, quandu ùn hè micca sustinutu da a fede sia è u creditu di u guvernu americanu, anu un auturità spiciale di presa prestu da u Tesoru EE. Arcuni istituzioni privati, cum'è franchising, banca è cumpagnie di l'oghje, tamantu securitize ipoteki, cunnisciuti com'è "private-label" securities.
A buttone indispensabile di sta citazione: u MBS rinfriscritti da GNMA ùn sò micca in rischi di predeterminatu, ma ci hè un pocu di risichtu predeterminatu per u bonu annunziatu da Fannie Mae è Freddie Mac. Eppuru, i fideli Freddie è Fannie sò un elementu più sustegnu di rinviatu chì avà nantu à a superficia, da chì e dui foru ripresu da u guvernu fidirali in a rivoluzione di a crisa finanziaria 2008.
Ritornimenti Storichi di l'MBS
Assicurità di i sustegueri d'ipertorii anu rigalati longu per rispettuce. À u 30 di ghjennaghju di u 2013, u Barclays GNMA Index hà avutu generatu un regnu prufundante annuali annuali di 10 anni di 4,78%, in lineu cù u 4,52% di ritornu di u mercatu d'accadimentu internaziunale d'ingrossu domesticu, quantificatu da u Barclays US Aggregate Bond Index. Ancu s'è i ritorni sò simili, hè ancu impurtante per guardà micca in mente chì assai fondi chì invucassanu in i tituli backed with a mortgage have lower average maturities than the typical broad-based fund.
Cumu Inversu
I investituri pudaranu cumprà vincitori accadèmate nantu à i mediate nantu à un corpu, ma sta opción hè limitata per quelli chì sò u tempu è a sofistiterie per fà i so ricerchi fundamentali nantu à l'età averagee, a situazione geografica è u perfil di creditu di l'ipoteki sottostanti. A maiò parte di l'investituri chì pussede un fundiu d'accadutu di u bonu d' azzione fundata o un patrimoniu cambiatu anu esse adupratu à stu settore, postu chì hè una parte grande di u mercatu è duncu chì hè assai riprisentatu in fondi diversificati. Inversore puderanu ancu optà per i fondi chì sò dedicati solu à MBS. I ETFs chì investenu in questu spaziu sò:
- U Bond Fund di l'Ecclesiastru Barclays (ticker: AGZ)
- iShares Barclays MBS Fixed-Rate Bond Fund (MBB)
- Securities ETF (VMBS)
- iShares Barclays GNMA Bond Fund (GNMA)
- SPDR Barclays Capital Mortgage Backed Bond ETF (MBG)
Scopre nantu à dui tipi di securità simili à MBS: