Cumu pò esse?
Cumu TIPS Pudicunu Rendificazioni Negative
A risposta hè chì u rendiment in un bonu TIPS hè uguali à u Treasury bond yield minus the rate of expected inflation . Hè una caratteristica essenziale di TIPS - sò stati disenu. In u risultatu, quandu l' altri bonu di u Tesoru hè cummerciale à i pruduzzioni chì sò sottu à a prima di a norma di inflazioni mistu - com'è l'u casu da a fini di u 2010 - TIPS ricetta falli in territoriu negativu.
Fighjemu à u 17 di lugliu di u 2012, novu comu esempiu. In quellu ghjornu, a nota di tesoru di 10 anni facianu 1,49%. In ogni casu, basatu nantu à a pruduzzioni comparativi di TIPS versus Treasuries stati-vaniglia, l'investituri eranu aspittendu l'inflazione di circa 2,13% in u primu deci anni. Sì dite chì u 2,13% di u rendiment di 10 anni di u 1.49%, u risultatu hè un numaru negativu per i 10 anni di TIPS: -0.64%. Mentre i Treasuries cuntinuinu à pruduce rinuverà per isprà a rata di inflazione chì deve esse, TIPS sarà in territori negativu.
Ma cumu avete l'investituri avè un rendimentu nè negativu?
Negativu rimesse à i Treasuries
A faccia d'avè, ùn pare micca esse nisuna spiegazione raziunale per un investitore mette u soldi in un inversu chì ùn solu ùn pagà micca interesse, perchè ligere, ma in casu l'accatta l'investitore per aduprà u so soldi.
In realtà, questu hè questu casu cù tesoros di "vanilla llana" ordinali. Se, per esempiu, cumprà una nota di i tesoru chì dà 2% di interesse à u maturità è a stazzione di inflatazione medievale nantu à u periodu hè 2,5%, u vostru ritornu veru hè un negativu 0,5%. A diferenza in u prucessu negativu in tesorosi ordinariu è in TIPS hè chì per via di i cunsiglii di strada sò strutturati, u ritenimentu negativu addiventa più apparente.
Rendificazione negativu è "u Vulemu à Seguretat"
Un fenomenu chjamatu "u volu à salvezza", o, alternativamente, "u volu à a qualità", spiega perchè l'investituri accettanu in spessu i pruduzzioni negattivi à TIPS o qualsiasi altri tesoreria. In i tempi di una incertezza ecunomica ecunòmica, u temerista di i investituri di perdienti l'ingaghjamenti spessu suprana i so brame di ricetta accettabbli. In i circonde peristà di u minimu di interessu, per esempiu, anche i bonds d'altimisputu pò esse l'unica pruprietà di bonu chì offrenu pruduzzione positiva, l'investituri, in regali, si scantanu da elli per u riscu maiò (accuratamente) percidiu. In fattu, chistu spiega perchè i boni di i buchi tendenu à prupiziu cumparativi crescita altri nantu à altri bondi in i tempi cuncerti: l'investituri necessanu un inducement particularmente forte per risicà i so soldi quandu l'investimenti in generale parranu più risicati di l'usu.
Per una ragione simili, i borsa d'aiutu di l'inversione è l'Oggi, in particulare, tendenu à offre interesse particularmente low interest rates in difficult times. Perchè a dumanda di i più prudenti prudutti pussibule cresce in economii cuntenuti, i offeratori puderanu reducirà i so stimulanti di u prezzu di interessu ancu più di l'usu, sapendu chì un bellu inversore pò piglià ogni modu - u volu à u fenomenu di salvagurtà. Una altra volta valida di vedende questa hè chì hè u risultatu di u genulu di supply vs. demand.
Per esempiu, a ricerca d 'investituri per l'investimenti seguri in ame di prublemi à a crisa di u debitu in l' Auropa chì accelleranu in u 2009 trascinonu u pruduzzione di i Treasuries chjaru-vaniglia sottu à a rata di inflazione. In altri palori, a sicurità addivintò una tale alta priorità chì l'investituri eranu disposti à accettà un pusitivu negativu (dopu l'inflatoghja) ritornu à tutti i Treasuries, no solu TIPS, in cambià di una regula garantita di u principale.
Perchè l'investituri Ableanu TIPS cù Rendificazione Negative
I investituri cuntinuamu a cumprà TIPS cunmpettu negativu per questi raggioni:
- Seguretat di a Direzzione: Sempre un preoccuperu per i investitori in securità, ma, com'è nanzu, un incintestatu particularmente forte in u mumentu l'upertu economicu;
- U risicu di inflazione: Molte parezzi d'attrezii aghjustanu a so aspetta chì e prublemi stimulanti di a riserva di a Riserva Federale in questi avvenimenti economichi trembili eventualmente causanu inflazione per accellerà. In casu l'inflacienza acciglia à l'investituri, tornanu torna una fà una volta positiva à TIPS, perchè u principale di TIPS accummenta in altu cù inflazione. In seguitu, questa ughjettante risultà à l'inflazziona contru à furnisce u sviluppu prezzu forte chì hà caratterizatu TIPS in u passatu.