Perchè un Crash Simply Is not in the Cards
Ci hè un prublema cù questa filu di pensare, cumunqui: ùn hè micca significatu micca sensu.
In rialità, a reazione di u mercatu di bonu à a prospect of Fed rate hikes hè prubabile di esse graduale. Invece di un cattivu dramaticu stampatu, i bonds prubabilmente saldenu a prumissione di prezzu modesta in un periudu stesu. Questu avere duverà in una volatilità più altu è un perdu di longu di ritornu, però i probabili di un chjapperu è minimu.
Ci hè micca menu di quattru mutivi chjave per questu hè cusì:
Bond Market Crashes sò rari à Non-Existenti
Una volta à l'attraversu a storia di u ritornu di i bursali di qualità d'inventi mostra un pratica di stabilità in l'ultime 30 anni più. A cosa più cercana à un chjocu hè accadutu in 1994 quandu a pratica di mala purga di Fed cresce e rapidamente, ma ancu a perdita era solu u 2.9%.
Skeptics anu avertitu chì u periodu trinale di 30 anni largamente incorpora un bull market d'aiutu, è questu hè veru. Allora chì pare micca? L'investituri pò richiunemu chì a fini di l'anni 1970 anu un periodu marcatu da l'inflatazioni chì anu avutu - a prublema più possibbili per u mercatu di bonu.
Li Bonu rispunsenu micca, ma ancu in stu casu, i perdita eranu modesti. Sicondu a basa di dati guardatu da Aswath Damodaran di a Stern School of Business NYU, a nota di 10 annu di u tesoru di i Stati Uniti pruduciuta e seguenti returns totali in ogni annu calendariu da 1977 à u 1980: 1.29%, -0.78%, 0.67%, è - 2,99%.
Cridite, i renditi eranu più altu - chì significava chì ci era un cuscini crescente più grande per offensione di ricustamenti di prezzi. Eppuru, i numeri indicanu chì nisun chjocu casu ancu in i cundizioni sfavatori di l'anni 70 tardi è di l'invidversori più di questi per questu pezzu di debule cù i ritorni forti chì avianu in l'anni successivi.
Fed Rate Hikes sò una Issued Known
Questu hè probabilmente u ragiritu più impurtante perchè un colpu di u bonu di u bonu hè assai improbabile. Di genere, i mercati ùn sò micca esposti di reazzioni violentivi à l'evuluzzioni sorprendenti è micca à tematichi chì sò assai cunnisciuti in anticipu.
Quandu vene à Fed rate hikes, l'ultime hè u casu. Dopu à u 2013, i mercati ùn anu saputu chì u scopu era di più chì a Fed cuminciau a sizzioni di travagliu à a mità di u 2015 . Questu l'aghjustatini l'investituri cun bellu tempu per preparà, è sguassà l'elementu di surprise in l'equazioni. Mentre chì u tempu di a primu passione hè un fattore chjave per i mercati, ùn cuddà micca una manca di ricerca in e settimane di prima à l'annunziu di a Fed chì cresce i prezzi, o ancu u ghjornu di u di l'annunziu stessu. I mercati ùn simu micca rispunniu per quelli avvenimenti chì sò anticipati cusì in anticipu.
U Mercatu Di Ghjuvanu E Reacciendu à u Shift in Fed Policy
L'aspettativa chì a Fed aumintarà ei viaghjate hè digià riflessa in i prezzi di u mercatu.
Ancu chì i bonds per i termini più longu anu realizatu bè bè in l'ultimi anni, u renditu nantu à a nota di l'annunitale di u tesoru di i Stati Uniti hà risuscenu .
Siccomu a nota di sente annu hè a maturità più sensibilizata da a pratica di a Fed, a so discu di a prestazione di i bonds d'epòca longa indicanu chì l'investituri sò dipoi u pusizzioni per i risichi. U fattu chì l'inverleghji trasfurmassanu i so portafizzioni in questu annunziu reduci in quantità i probabili di un crash, chì solu solu solu quandu i prupietarii di l'investituri tutti tentanu attaccà à a porta di sera in u stessu tempu.
A Fed si vede u Mercatu vicinu
Hè impurtante ancu di mantene in mente chì hè in u migliore di u Fed in ùn piglià nisuna accionu chì duverà guidà un fucile di mercato di bonu. Qualchidia decisione chì disturbassi i mercati finanziari mancau in l'ingrossu à l'ecunumia, chì in turne fucercià a Fed à agisce a so pulitica.
Perchè a Fed volontà esse risultati, ovviamente, hà fattu tutti i sforzi di cumunicà a so decisione di pulitica è preparalli i mercati per l'aghjurnamentu è di l'altitudine di i so aumenti di iri di interessi. Questu eletta l'elementu di surprise, chì - com'è previamente annunziate - reduces l'odds of un crash.
Pressure d'Altre Overseas Mantenenu una Capa di Prezzi
Cumu hè discuttu quì , u mercatu di i bond US ùn opera micca in un vacuum: e cundamentu ecunomicu è u rendiment mercatu di bonu di l'ultramaranu anu un effettu direttu à u nostru mercatu. E ora, a slowdown economica di l'Europa - è una eventualità slide in un territoriu deflacibariu (per esempio, i prezzi chì anu cascatu invece di l'alzà) - hà scattutu i pruduzzioni in u cuntinutu. Questu fa fà u rendimentu relativamente più altu in u Mercatu di u Treasury di l'Usturianu, è crea una fugliale di a dumanda chì vi porta in cumpagnie si u risultatu in rapidità. U takeaway: finu à l'Europa chì si sbuchja, i probabili di un colapso di u mercatu di bonu in i Stati Uniti sò assai bassi.
L'investituri sò cundiziati à un "Crash" Mentalità
Questu hè un fattore sottovalutatu in discussioni supra u mercatu di bonu. Parechji prughjezziunisti anu struitu à traversu i chjassi di i bumbarati in u 2001-2002 è u 2007-2008, è più più sperimentati u vintu di vente di bonu chì vinianu in a primavera di u 2013. Questi avvenimenti hanu stimatu un currenti di teme entre investitori, è questu scantu hè alimentatu di l'histoire interminsu di coluti in i putenzi, i bonds d'altimpeniu, i bonds di qualità d'inversione, etc.
A rialtà hè chì un articulu titulu, "More of the Same" ùn hà micca uttene un lettore, ma unu chì hè intitulatu "Perchè un Crash di Mercatu è Imminente!" Certamente hà. I investituri individuali, per quessa, bisogni à piglià discussioni di calamità mercatu potenzale cun un granu di salinu.
A Bottom Line
Aghjunghje, è un crash hè assai improbabile. Un periudu di u ritornu più minimu hè casi cesu, una volatilità più grande hè probabilmente, è un mercatu di iri pò ancu esse in i carti. In ogni casu, i probabili sò assai contru à u tipu di calamità vi anu spessu vistitu in a pressa finanziaria. Pò u so modu di posicà a vostra cartera per l'ambienti cambiante, ma ùn permettenu micca chì u timore di un mercatu di bonu chjorte u megliu di voi.