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Cumunu executive
- I fundamentali sottuvanzii per i bonds d'intesa di a prufessiunale è altu persinu in u locu sicondu passà in 2013, ma l'ecunumia è u "fiscali impurtanti" sò importantificà impurtanti.
- I pruduzzioni sò sparguglii in una basa assoluta, ma in normi stòrici relattivi à i Treasuries d'America.
- Mentre i società è altru rendimentu ponu sviluppà un rendimentu solidu, l'investituri bisogna à temperà a so aspettazione di u 2013.
Excelente 2012 Rendimentu Risultati
A quantità d'ingegnimu di l'adupratu è i borsi d' altu rendiment diminuenu un esercitu ecunomicu in u 2012 , cum'è e i tariffi ultra-low per l'assi più sicchi prughjettanu investituri biex i gravitate lejn l-aktar dħul attraenti disponibbli f'dawn l-oqsma. I curti di l'attivitati sò ancu stimulati da a migliurà in a salute finanziaria di l'emissorsi sottuffunati, cum'è vistu in l'inguernamentu risposte è indispensendu u balancinu di i corporazioni americani. A question ora, sicuru, hè chì tutti questi tendenu pò stallate in u 2013.
I Botticelli Positives Si Sempre D'Esse, Ma ...
U casu per a forza continuata incorpora è boni d'altru prufitisce (i "settori di creditu") cita normalment cundutte trè fatturi principali:
1) Cù a Reserva Federale mantene a so pratica di low-rate, l'investituri ùn hanu micca scelta ma per cuntinuà cumprà i settori di creditu per truvà rendimi rispettabili.
2) L'ecunumia di i Stati Uniti, mentri perseverante, ùn hè più forte forte per chì e società fermani in a robba robusta, chì deve cuntinuvanu à sustegnu l'attuali per i società è l'altu rendiment.
3) E ritratti per predefiniti - o u percentualità di e cumpagnie chì fallenu di fà interesse programatu è / o pagamenti principali - sò stati vicinu à i minori storichi, chì cuntinueghja di furnisce un telone pianu positiu per u mercatu.
Queste trè fattura sò dettu aiutà à limità l'averebbe in i settori di creditu in u 2013. In ogni modu, i renditi sò ancu assai minimu nantu à basa stòrica - affirmannu chì ùn ci hè micca assai valore in quelli setturi chì avianu un o duie anni fà.
Inoltre, i boni rendinu sù planteanu a probabilità chì un avvucatu avvirtutu - cum'è un novu avvene o una ricessione - puderanu causari pricisi significati di i bunzii di cumercizii è d'altu pruduzzione. (Mantene in mente, i prezzi è i pruducimi muvimentu in direzzione opposti ). In questu sensu, u putere nantu à quelli setturi hè pocu limitatu, mentri a custa hè assai più grande.
Inversori, dunque, avè bisognu à esse attentu à cumprà à queste nivellu, cumu fà quelli chì anu spurtatu soldi in l'ultimi dui anni, è quali sò avè cusì vittutu solu i mercati positi. Questu hè sopratuttu certe per un altu rendiment. Un sviluppu di a demenza frenètica di bonds d'altimittimu hè chì più di l'imprese hanu sappiutu d'emissione di u debitu, ancu i quelli chì anu cumbattimentu. Citigroup rende chì 293 milioni di djunti in bens d'altru rendimentu sò stati annunciati annantu à u 30 di nuvembre, Cumpagnia chì ricunnosce l'uppurtunità di ripiglià u debitu cù e low tariffu emissi un rècord $ 293 miliuna in bundicini à novembre. In cunparazione, a ricerca precedente di u full-year era $ 271 milioni, righjuntu in u 2010.
U risultatu: u risicu generale di u settore hè risurrezzione, ancu cum'è pruduzzioni sò i fontanare all-time low. U rendimentu d'altu, dunque ùn offre micca più valore cum'è in u 2011 o ancu in prima di u 2012.
Cume quantità sò rializati, veramente?
I rendimenti sò un mudellu mudificatu, sicuru, ma à a fini di nuvembre u più maiori di u funziunamentu di i sconti di u fassi di i tituli di i tituli , iShares iBoxx $ InvesTop Investment Grade Corp. Bond Fund (ticker: LQD) offrau un rendimentu annunitariu di 30 di CET di 2,75% , mentri u più grande ETF, iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (HYG) hà rendutu 5,76%. Tutti sò sempre bè sopra a risposta di l'1,61% in a nota di 10 annu di u tesoru in l' annuncia di questa data. In ogni casu, i dui sò ancu vicinu à u minimu di a varietà storia. In fattu, i bonds d'altu upertu passanu assai di a seconda mità di l'annu per esercite nantu à i renditi biologichi totuloghi è di i prezzi medii longu. Questa era una precautione di parechji inversiunarii durante a seconda mità di u 2012, ma dinò i bonds dapoi d'alta è cuntinuata si cuntinuavanu à risuscità.
Una ragiunata per questa era quella spreadsata di rendimentu - o u prufittu di prucessu di i setturi diffundendu à i Treasuries d'i Stati Uniti - si sò ravintà. Sicondu u Banku di a Reserva Federal di San Luigi, i bonu di a misura di a rivolta di l'aduprata averia un beneficu di prufittu di 1.67 punti percentuali nantu à i Treasuries d'America da u 1997 à u 2012. À a fini di nuvembri, sta diffusa era in ligna cù l'average storicu à 1.61. I borsi d'altu pruduzzione, intantu, averanze un beneficu di pruduzzione di 6,01 punti percentà nantu à i Treasuries in u stessu periodu, n facenu 5,58 à a fini di nuvembre.
Riscatu d'Interesse Risk vs. Risk Credit
Invece chì l'articulu hà cunsideratu i corpusculini è a crescita altri solu per i scopi di u prugramma di u 2013, e duie cummerciu di assetali rispundenu in modu diversi à i cambiamenti in l'ambienti di l'inversione Cumpagnia di l'aziende d'inversione sò più sensittivi à i cambiamenti di interessi, mentre chì i bonds d'altru prufititu sò più sensittivi à risicamentu di creditu , o in altri palori, a salute di l'emittenti sottocessi (è per estensione, l'ecunumia).
Questu hè quandu u prugrammu di u 2013 per i bonds d'accumpagnia è l'altru rendimentu divirsira. Sì l'ecunumia si in una ricessioni in 2013, i nomi di interessu cadiri. In questu scopu, i bonds corporati puderà prupunà torna (cù un vanzu per issu issuori d'alta qualità), mentre chì i bonds d'altimisurtazione seranu attaccati dura. In effetti, un sviluppu rivuluziunatu in u sviluppu seria un pusitivu per un altu rendiment, ma u risultatu in a tarifa di Treasury seria più di qualchì negativu per qualità d'ingressu. I dui esempii sò menu prubabilmente crescita di u terzu midemma - in quale l'economia cuntinua di muddle through cun u crescente in u 25% - ma l'investituri anu bisognu di sapè di tutte e posibilitate.
A Bottom Line
Hè solu naturali chì i investitori seranu prestu di diventate di e classi di attivu chì anu realizatu, in quantu à i bunzii corporate è altu pruduzzione in l'ultimi trè anni. Duranti stu tempu, e dui attivitati pruducianu un ritornu mediu annu mediu di u 9,30% è di u 12,30%, rispettivamente, basatu nantu à u travagliu d'indexu da u 30 nuvembre. Quellu ritorni altìssimu in u mirror retrovisore, hè improbitu chì i corpusonii è l'altu rendiment pò cuntinuvà à furnisce un rendimentu robustu simili in 2013. In più, volatilità à settimane hè probabili di risaltà - un cuntrastu di a tendenza risultativa relativamente ascendente chì faciva di u 2012. Di sempri, u vantaghju di ritrovu di sti dui area continuanu cuntribuisce à i investituri un puntu di iniziale assai favorevule quant'è à e tesoru o equivalenti di un cash.
Più di ciò chì Ghjunghje in 2013 :
L'Outlook 2013 di u Broad Bond Market
Prudutti di u Borsariu Emergente di Mercatu
Disclaimer : L'infurmazione nantu à stu situ hè furnituutu per scopu di discussioni solu, è ùn deve esse interpretatu cum'è cunsigliu d'investimentu. Sutta nisuna circustanza ch'hà sta informazione rapprisenta un recommandazione per cummerciu o vende risichi. Sempri cunsigliu un cunsigliu d'investimentu è u prugrammi impurtentali prima di invistisce