A Reserva Federale di u U.Se. da aduprà a pulitica stimulanti quantità. U 18 di dicembre di u 2013, a Fed cuminciò à annullà i cumerci di u bono in 10 000 misura à u mese, à $ 75 milioni. Dopu una serie di reduczioni in u 2014, u prugramma cuncludi dopu à a reunione di u 29-30 di u Fed.
Ciò chì hè fed ciccò?
"Tapering" hè un tretu chì splende à u lèxicu finanzatu u 22 di maghju, quandu u Ben Bernanke di u Riserva di u Riserva Federale di u Statu indigera à tistimunianza prima di u Cungressu chì quella Fed pò rinforza - o diminuite - a dimensione di u cummerciu di compru di bonu cunnisciuta quant'à facilità quantitativa ( QE). U prugramma, chì hè dumandatu à stimulerà l'ecunumia, hà servitu u scopu secundariu di sustegnu di u cumerciu di u mercatu finanziariu in l'ultimi anni.
Mentre chì u dubbitu sorprendenti di Bernanke hà purtatu à disturbazione sustinibliali in i mercati finanziarii durante u sicondu trimestre, a Fed ùn ufficialamenti micca annunziede a prima reducione in QE finu à u 18 dicembre di u 2013, à quale hà reduciu u prugrammu à 750000000000000000 per mese da u livellu uriginale di $ 85 milioni. U mutivu di sta mossa era chì l'ecunumia hà diventatu propiu abbastanza per a Fed per sèntelu cunfidendu à a reducione u livellu di stimulu. A crescente cuntinuava à u 29 di ghjennaghju, incù a Fed chì annunziamu chì a migliuranza cuntinuata in e cundamentu ecunòmici garantitu una reducione in QE, è u bancu cintrali reste in pratica per avè u prugrammu stralucatu prima di l'annu. A Fed hà sceltu per questa agenzia graduali hè a fede di a Fed di creà una disturbazione minimale di u mercatu.
A fini di u QE hè un signu pusitivu per i Stati Uniti, cumu si indicanu chì a Fed ha furnizzione prufonda in a rivintazione economica per rinunce l'aiutu da QE.
Origine di u "Tapering" Discussion
U duminiu di rinforzà si trasfigurau in a cuscenza di u publicu quandu Bernanke, hà dumandatu nantu à u tempu di un finale potenziale à a pratica quantità di facilità di a Fed in u 22 di testimoniu di u 22 di uttene, hà dichjaratu: "Se vedemu a mellura persunale è avemu a fiducia chì questu hè sustenechjà cusì pudemu in e pochi di pocu cumuni ...
piglià un passu à u nostru ritimu di a compra ". Questa era sulu una di e assai affirmazioni da Bernanke quellu ghjornu. Eppuru, era quellu chì hà ricivutu a più attenza perchè hè vinutu in un tempu chì i investitori eranu digià interessate nantu à l'impattu di u mercatu potenziale di una reducione in una pulitica chì hè statu assai favuritu per i valori è i bonds.
Per una spiegazione cumpleghjola di u prugramma di a Fed , vede a Directiva di a Reserva Federal Current: A Spiation di Layperson
Bernanke hà avutu seguitu a so affirmazioni precedente à a rolu di stampa chì seguitanu a riunione di a Fed in u 19 di lugliu . Mentre chì dichjarà chì a pratica quantità di facilità seguitò in u locu per u tempu, u presidente Fed hà dichjaratu ancu chì a pulitica era dependente di e dati entibbe. In vista a migliuranza di l'ecunumia di i Stati Uniti, ellu sta stà sugettu di l'impurtante di dati pruvucarà à inizià a cunfortità QE prima di u fini di u 2013, cù u prugrammu chjusu in u 2014.
Cù sta funziona, i cumercii di u mercatu viaghjavanu adupratu à a reunione di u 18 settembre di u 2013 di a Fed. In ogni modu, u centru cintrali sorprendenu i mercati, elettu à mantene a QE à $ 85 miliardi à u mesi. U cambiamentu probabili forsi da dui fattura: 1) una retazione di dati ecunomichi più dèvuli chì anu avutu liberatu in u mese precedente è 2) a pruspettiva di creazione lenta da l'uparu di u guvernu di vultà è di u debitu di u debitu.
Comu u risultatu, a Fed optò à assicurà u principiu di rinforza finu à a dicembre di u 2013.
U pussibilità per u cunsiderazione esiste da u principiu di u prugramma QE. A facilità quantitati ùn hè mai pensata perdu sempre per sempre, chì ogni compra di bonu dilate "u balancinu " di a Fed cresce a quantità di bundi proprietà.
Reacciu di u Mercatu per rinforza
Mentre chì u dirittu à u mumentu di Bernanke ùn hè micca rappurtatu un cambiamentu immedi, ùn anu fattu scantatu i mercati. In a ripertazione chì hà seguitu a crisa finanziaria di u 2008 , e duie stocks è i bogghi anu pruduciutu ritorni pendenti pese à u criscamentu ecunòmicu chì hè bellu sottu e norme stòrica. U cunforme generale, chì hè prubabilmente accurate, hè chì a pulitica di a Fed hè a ragiuni di sta discu.
Tardamentu in 2013, una creazione larga era chì quandu a Fed cuminciò à rimbursà à u so stimulus, i mercati cuminciarien à cumprà più in lineu cù fundamenti ecunomichi - chì in stu casu, significava un attestazione dèba.
Li bonu devenu vintu forti in a rivoluzione di a prima esurtazione di Bernanke di rinforza, mentre chì e stili accuminzaru a vederni una volatilità più altu ch'è avè prima. In ogni modu, i mercati sussigratu dopu stabilizatu da a seconda mità di u 2013, cum'è l'accumudate anu aghjustatu à pocu pressu incù l'idea di una reducione in QE.
Cù a rivolta economica ottene traccazione à u 2014 - è l'investituri cuntinuanu un appetite sano per u risicu - u prucessu di rinforzu ùn anu avutu micca impattu di u mercatu. In fattu, e stiie è i bogghi fòrmanu bè. Quessu indetta chì a Fed hè stata ghjustu in a so decisione per rinforà a so pulitica quantità, cume in u so timing è l'avvicinamentu.