Ellu hà dettu ancu un cuncettu ch'è avemu toccu à pocu tempu toccu è questu hè u prucessu di tesoru longu è cumu hà implicatu impurtanti per a valutazione chì deve aduprà per definisce l'attrazzioni relative d'una sucità.
Bonu di l'Tesoru Long Term
Cum'è l'omu, avemu un prucessu prufunnu per benchmarks; standard per quellu chì l'altri cose sò deve esse misurati. In Wall Street, tuttu si fa paragunata à a pruduzzioni di bonu di bonu di Treasury. Sti bondi, emessu di u Guvernu Federale per riceve i fondi per u sperimentu di u ghjornu, sò cunsiderate a tarifa "risicatu" perchè ùn ci hè micca scelta razova di u difettu. Perchè? U Cungressu hà u putere di tributà.
Sì u guvernu ùn anu capace à scuntrallu i so oblughi, i nostri rapprisintanti in Capitole Hill ùn hè solu bisognu à fà risparmià di u tributu. (In sicuru, in una situazione tali, l' inflazione pò esse accuminciatu a curreggiarmenti significativu chì ancu avete ricevutu u vostru ritornu, u valore propiu di quelli dati, quantu quantu quantu quantu hamburger o dispusitivi di lavandula pudete cumprà sia valenu assai menu.)
A l'ora di stu articulu, u tesoru di 30 anni rendi 5.22%. A tiurìa detta da sta riferimentu hè chì ogni inversore in u mondu deve dumandà sè stessu o primu di u principiu: "Se puderaghju ottene u 5,22% di u mo soldi senza piglià nessimu risicu, quale prima duverevete esse dumandate l'assi risicati, cum'è e stili? "
Di sicuru, a maiò parte di a ghjente ùn prupone micca a quistione per elli in questu modu. Invece, puderanu à guardà e cose di Coca-Cola è stabilisce chì à una ratio di prezzu à prufitti di 23 (chì significheghja una pruduzzioni di ingranti di 4,34%) ùn sò micca disposti d'invistisce.
Or, puderanu cuncludi chì Coke hà pussedi perspettivi di crecimentu, mentri l'altrochju ùn hè micca - è hà l'abilità di mette in una tempesta in casu d'inflita generalizata.
E persone sò sempre di vìviri suttori, ancu in mezu à una gran depressioni perchè hè, cum'è a cumpagnia hà signalatu, un "lussu affordabbli".
Risk Premium
A diferenza tra u rendimentu di a pruduzzioni di un strumentu particulare o attivu è u rendimentu di bonu di bonu hè cunnisciutu cum'è "prima di risichi". Hè suppostu di fatturà in ogni modu cum'è a vostra expectativa per l'inflazione, u crescita, a cirtezza cù quale avete u currente di flussu di effizzioni (cioè, a crescita questa nantu à i vostri prediciti futuri per a prufitzione per u partitu, u menu di una capitale prima chì vulete dumanda). In esencia, hè un calibre assai aspetta per avè dicu quantu profitu paritore chì vene per ogni dicuru investit.
L'ecuturi amate u piglià a prima risposta stimata per u mercatu in un momentu allughjatu è paragunate cù u passatu. Spessu, questa ponu esse scupartu o sottupvaluazione. Pensate à u dumolare dot-com. À a so altezza, l'S & P 500 hà avutu un rapportu di prezzu à prufitimenti in excedente di 60. Hè un rendimentu di a prufessione di solu l'1.67%. À quellu tempu, a tarifa per rischju era circa 5,90%.
Questu significa chì e persone puderanu di fà 5,90% senza rispezu, ma datu l'azzione di pèrdite di l'arriscati, cumpagnie novi formani, esitavanu solu l'1.67%!
Ùn hè sbagliatu chì i valori di valurizazioni di u longu hè avutu u sviatu. Duranti ieddi speculati, in ogni casu, a ragiunia hè spessu affettata com una Cassandra; un inconveniente chì simpricamente ùn capisce micca chì e cose sò "diffirenti questa ora".
Un Exemple Real-World di Cumu putente ùn era stata salvata di Perde
Hè per quessa chì hè frustrante per i investitori assai informati à sèntenu qualcuni di u sinscenu chì hè spouted off per i prudutti è analisti. Prima di a partenza di Robert Nardelli in u 2007, scrivu un articulu di i prublemi in Home Depot.
U puntu era (è resta) chì i investitori avìanu furoso à ellu per un pacchju pagamentu enormi, anche più di duplicate profitti, dividends , earnings per share , cunte di a tenda, è diversificatu in altri campi in relazioni, perchè u prezzu di stizzioni a chjude.
Cù u rispettu di dovutu, hè chì quandu, durante a burbuila, l'azzioni di u venditore righjunsi una stupidu - stupidu stupidu - valorazione di 70 prugetti di ritornu.
Hè una pruduzzioni di ingranzioni di 1,42%. Aviamu Nardelli è u so squadra ùn eseguite micca cusì bellu, u chjubattu à a realità faria più grande ca u 50%. Qualchidunu cumprà u listinu à quelli di prezzu avissiru avè a so testa analizata.
Eppuru, cum'è u fumatore chì culpò à Philip Morris o a diabética obesita chì disprezza McDonald's, assai di quelli azziuni anu a vera auditu per esse spiegà è elliu u CEO cum'è chianciato. Enron, Worldcom è Adelphia, ùn era micca.
Quì, cum'è a fila di l'antichità vai, a falla ùn ghjacia micca in l'astri, ma cun noi. Eppuru l'accuntaturi focu in a rapportu trà e ritmi di bonu di bonu e rendimenti, anu pudianu salvà assai affari finanziari è emotivo.