U valore d 'Earnings u Cash Dividends
Berkshire Hathaway, presidente è CEO, Warren Buffett, hà creatu un metru per u mediatoriu mediu cunnisciutu cum'è assicuranza biotevule per contu di u dirittu pagatu à i investitori è i soldi rijintati da l'affari. A tiurìa sottu u so cuncettu d'inginuità à l'ingaghjamentu hè chì tutti i prufessiunità di a lucazione si sò accaduti ancu esse pagati per dividenduli fi flus, o rimbiti in a cumpagnia. Inversazione successa, secondu a Buffett, hè cumprà a prufitzione più assicurata à u costu più bellu, è permette à a cartera per apprezzà cù u tempu.
Cumu calculà Earnings
Nurmalmentu, una sucità cunta cumpagnie di a basa è dilutedu per una parte (per esempiu, se avemu un passu à u tempu, u Washington Post hà informatu diluted earnings per parte di $ 25,12 per l'annu fiscalu finalizatu 2003). In ocasioni, una parte di u profitu hè pagatu à i diritti di accadicate in forma di dividend di e cundizzioni (per esempiu, u Washington Post hà pagatu un dividend di diritti di u $ 7,00 à i bisognu di l'accuncianti, in u 2003.) Idduciuta d'altra manera, di u $ 25,12 diluted earnings per prupositu share earned da a cumpagnia, $ 7,00 fù mandatu à ogni accunciatu in a furmazione di una cumpagnia di dividend chì puderia piglià à u so bancu è u restu $ 18,12 hè statu reinvertitu in l'imprese chjave di u Washington Post chì includia ghjurnale, servizii di l'educazione è di stagione cable.
Ignore u prezzu di u prezzu di u prezzu , un investitore chì pussidia 100 parte di u Washington Post anu cumunu possu ricevutu $ 700 dividenduli di u fiammente à a fini d'un annu (100i parte di u dividendu di $ 7 per u partitu). Lòggicu, però, i $ 1.812 chì "pertenenu" à l'accionista è era reinvertitu in a cummerciale di u Washington Post avianu un valore ecunomicu assai reali è ùn pò micca esse ignoratu, pese à u fattu chì ellu ùn hà mai avutu u dirittu dirittu.
In teoria, u profitu reinvertitu hanu resultatu in un prezzu più elevatu nantu à u tempu.
Cumu esse cagiunatu, l'attuali di metri di a lucazione di u buffett di Buffett da pudè spiegà cumplessu di tutti i prufitti chì appartene à un investitore - quelli manteni è i pagani per dividendi. Assicuranza viulenza pò esse calculata cù una parte prulettore di u prughjettu di l'investitore di i prufitti di una cumpagnia è deduce i tassi chì seranu degandulendu chì tutti i profitti sò stati rimbursati in modu di dividendus . Per illustraru stu puntu: assume chì John Smith, un inversore mediu, hà una cartera custituita da duie tituli - u cumune di u Walant di u giant Wal-Mart è di u Coca-Cola di u tarritoriu di l'aromatizzanti. E duie sti cumpagnie paganu una parte di i so earnings per dividendi, ma si John era di cunsiderà solu u dividendus d'accontezzione ricivutu cum'è inginuamente, ellu ignurà a maiò parte di u prezzu chì vinia accustatu à u so benefiziu. À verificà veramente chì i so investimenti fighjenu, Ghjuvanni hà bisognu à calculà e so ingrannu. In effetti, ellu risposta à a quistione, "quantu post-impose di contu seriu avè oghje si i compiani posseduti pagà u 100% di u profitu rapportatu?"
Stoccione Stalla 1: Wal-Mart
In u 2004, Wal-Mart divulgò diluted earnings per parte di $ 2,03.
Dividendi di Ghjuvanni sò ritaxati à 15% è possa 5000 parte di Wal-Mart. I so ingranaggi per sempre, sò dinò: Cumparazione diluciata $ 2,03,500 parte = 10,150 $ pre-impostu [1 - .15 taxa di impiegà] = $ 8,627.50.
Stock Posizione 2: Coca-Cola
In u 2004, Coca-Cola divulgò diluted earnings per parte di $ 1.00. Ghjuvanni pussede 12.000 parte di u cumuni cumuni. U so aspettu à a so prucessu pò esse calculatu cum'è secondu: $ 1.00 diluted earnings x 12.000 parte = $ 12.000 pre-impost [1-.15 rate of tax] = $ 10,200.
Assicuranza tutte e attuale per tutte Portfolio
Per tabulazione i riti generali nantu à a risultati generati da i so pruprietariu, scopre dinò chì Ghjuvanni hà parechje persone di $ 18,827.50 after-tax ($ 8,627.50 + $ 10,200). Hè da esse un sbagliu per ellu solu pagà l'attinzioni à i $ 6,630 * chì hè stata rimbursatu in modu di dividendu di u fiammente nantu à una basa di u tributu.
U sensu cumuni ci conta chì l'altri u $ 12,197.50 chì sò stati arritti à e dui società hè accruta in a so benefiziu certamenti hà avutu valore.
Cumu Eppuru l'Epertura Determinate Cumprà è Sell Decisions
Quandu Ghjuvanni vendite i Coca-Cola o Wal-Mart? Se ellu hè cunvinta chì l'altru opportunità d'ingrannu vi permettenu cumprà cunsideratu di più assicuranza di aspettu è sta cumpagnia tene cù u stessu stabilimentu di l'inguernu per a regulazione o pusizioni competitiva , pò esse justificata per vende i so azzioni è traspendu in l'altru cumpagnia (nota chì in u casu di Wal-Mart è Coca-Cola, però, hè improbabilevule trova una sociezione cù vantaghji competitivi è ecunomichi comparatibuli.) Benjamin Graham, peau di valur investitore è autore di l'analisi di sicurezza è Inversore intelligente, hà ricumandatu l'investituri insistenu à u minimu di u 20% à u 30% di a prucedimentu supplementariu per justificà a vendita di una pusizione è si move in un altru.
Inoltre, Ghjuvanni hà bisogna à evaluà u so rispettu di l'investimentu da i risultati operativi di l'affari, micca u cumentu in istruzzioni. Sì i so ingaghjamenti viaghjate sò sempri cultivati è a gestione mantene una accortadora d'accortagenza, u prezzu di stizzione hè solu un preoccuperu in quellu chì permettenu di cumprà cumercii supplementi à un prezzu attraente; questa fluttuazioni sò solu a lunatica di Mercatu . I 18,827,50 $ à i so ingrannu diventatu Ghjuvanni hè calculatu hè quantu à veru à a so ricchezza, cum'è s'ellu pussidia un lavatu d'un caratteru, un appartement o una farmazia. Inversu da una perspettiva di u cummerciale, Ghjuvanni hè megliu capacitu per fà e decisioni intelligenti, più ca emuzioni. Mentre a pusizzioni competitiva di ei cumpagnie ùn hà micca cambiatu, Ghjuvanni venerà vede cenni di u prezzu di Wal-Mart è u cume cumuni cumuni com'è l'oppurtunità di acquistà novu pagamenti à rimborsu à un prezzu bargain.
L'impurtanza di i Pruvene Earnings in Corporate Analysis
Molti crescitini invistiscenu in altre attività. Sottu Principi di Scorsese Accettate Generale (GAAP), a pruduzzioni di sti investimenti d'inversi sò rapportati in una di trè manere: u metudu di u costu, u metudu di i rivenuti o u metu cunsolidatu. U metudu di costu hè applicatu à pussidimenti chì rapprisentanu vintu percentuu u votu di u votu; Ùn cuntene i dividends rimessi da a crescita inversa. Questa difesa hè quellu chì pruvucà à Buffett à spriverà nantu à a distribuzione indipendente in i so littri d'accionista; Berkshire, allora è ora, avianu investimenti sustintiali in imprese com'è Coca-Cola, u Washington Post, Gillette è American Express. Questi cumpagnie paganu solu una piccula parte di e so ingiru generale nantu à a forma di dividends è, in risultatu, Berkshire accrutava assai più ricche à i patroni di quellu chì era evidenti in i rapporti finanzjarji. Per più infurmazione, vede Interessi Minorii nantu à u Strumentu Di Renda - U Métittu di Cost, U Métdite Studiutu è Mettu Cunsuloghiu .
** Càlculu di dividendsus di cundizioni nantu à una basa di tassa:
Wal-Mart: $ .36 per diritti di dividendus di fluscienti * 5000 parte = $ 1,800 * [1 - .15 rate of tax] = $ 1,530 after-taxes
Coke: $ .50 per diritti di dividendus di fluscienti * 12.000 parte = $ 6000 * [1 - .15 rate of tax] = $ 5,100 after-taxes
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Dognu di $ 6,630 in dividendsi di ingiru di ingressu