U Bonded Municipal Returns, 1991-2013
| Annu | Bonu Munique | Barclays Agg. |
| 1991 | 12,14% | 16,00% |
| 1992 | 8,82% | 7,40% |
| 1993 | 12,28% | 9,75% |
| 1994 | -5.17% | -2,92% |
| 1995 | 17,46% | 18,46% |
| 1996 | 4,43% | 3,64% |
| 1997 | 9.19% | 9.64% |
| 1998 | 6,48% | 8,70% |
| 1999 | -2,06% | -0,82% |
| 2000 | 11,69% | 11,63% |
| 2001 | 5.13% | 8,43% |
| 2002 | 9.60% | 10.26% |
| 2003 | 5,31% | 4,10% |
| 2004 | 4,48% | 4,34% |
| 2005 | 3.51% | U 2.43% |
| 2006 | 4,84% | 4,33% |
| 2007 | 3,36% | 6,97% |
| 2008 | -2.48% | 5,14% |
| 2009 | 12.91% | 5,93% |
| U 2010 | U 2.38% | 6.54% |
| 2011 | 10,70% | 7,84% |
| U 2012 | 6,78% | 4,22% |
| 2013 | -2.55% | -2,02% |
Questa dritta di ritornu aiuta per illustrallu chì dui fatturi - u risicu di riserva per rischju di risichi è di creditu - juilletanu un rolu in u cumpletu di ufficiu municipale. (Sapete più nantu à i risichi di i borsi municipali quì.)
Risk di Riscurità di Amparu Municipal
In u rispettu à u risicu di i risichi immobiliati, hè evidenti chì i municipali in generale seguitanu a realizazione di u mercatu più largu. In i trè anni di l'anniversariu in quali u prezzu di u prezzu di u Barclays Aggregate Index (1994, 1999, è u 2013), i municipali anu finitu ancu cun riturnu negativu.
À l'altra parte di u libru, munis hà datu un retorna posittiva in 19 di i 20 anni in u quale u mercatu di bondi fineru l'annu in territoriu posittivu.
Risk de creditu Municipal Bond
U risichu di creditu ghjucà ancu un rolu in i ritorni di i bonds municipali. A rischju di creditu hè u risicu chì u bonu esistenu di manera predeterminata (falla di fà interesse o pagamenti primari), è incorpora fatturi più amplii chì ponenu a perspettiva per i predefiniti à cambià.
Per esempiu, un criscenti economica susciteghja u risicu di i predefiniti, pesa nantu à i bonds chì anu incorpore un aspettu di u risicu di creditu. Siccomu i borsi municipali sò offerte da una varieghja larga di emittenti - da i stati è i grande cità à cità petite è entitate specifichi (cum'è aerienzii è districatori di alcantarilli) - u risicu di creditu pò ancu influenzi impattu.
Questu hè visibiliu in i risultati pubblicati in u 2008, quandu i fiori cariu di u mercatu di bonu guarantini più di u 5% ma i bonds municipali perdianu terra. Questu hè riflette un annu caracterizatu micca solu per a recessione è di l'averezione di risichendu risultatu d'investituri, ma ancu di u colapse di u mercatu di l'abitudine. A so volta, dinò hà permessu di una diminuzione di u tributu di u tributu per l'entitati municipali, incannucciate i prublemi nantu à u risultatu potenzale in a tariffa predeterminada .
Cumu a cunsummazioni sottumessi in anni prufessi di risichu di u tarritoriu: 1994 (u Fallu di u Paese d'Orange), u 2010 (a predizioni di Meredith Whitney d'una "onda d'impagatori") u 2013 (falluta di Detroit, i prublemi finanziarii di u Portu Riccu). L'impattu di issi eventiali aiuta ancu essence u fattu chì ci hè più in u cumplessu di u bonu munificali cum'è solu a direzzione di i nomi di interessi.
Nantu à u periodu più tempu, i ritorni di i bonds municipali anu statu vicinu à quelli di u mercatu di l' agenti d'investiment .
A partir di u 31 di dicembre di u 2013, u 10 annu alloghju annu mediu annantu à l'insignamentu di Barclays Municipal Bond hè 4,29%, vicinu à u 4,55% di ritornu di u Barclays Aggregate. Mantene in mente, però, chì questu ùn hè micca un appiccicatu di appiccicaboli, perchè l'intaressu à i bonds municipali hè impostu . Comu u risultatu, u regiu reticenu tutali di l' impiegazione di i municipali hè vicinu più vicinu à l'attraversu di qualità d'inventi d'ellu pare à u primu sguardu.
Un pensamentu finale
Hè spessu affirmatu chì i bonds prestanu i rinuveri di risorsu bellu riservatu per i investitori conservadori è quelli chì ci si trovanu o digià in retirement. Ma a tavula quì, cù a so 20 punti diffarenza trà u ritornu d'ottene più altu è l'aghju, mostra ancu chì i bonds ùn sò micca di risicate. Sò menu volatili cà stati (forsi), ma sò sempre volatile.
E, cum'è l'azzioni, importa di un grande quandu avè principiatu invistisce. Bond torna in u principiu di l'anni 1980 hè stata straordinaria altissima è di causa di a fac chì l'accumudenza annunzià i investituri di bonu un principiu di principiu chì l'investituri chì invistiscenu più tardi ùn era improbabile mai hà cunnessu. Inoltre, i investituri di bonu chì invichjàvanu in u spaziu post-finanziarii di fundazione chì iniziu in u 2007 anu patitu quasi una decennata di ritorni sumessi. Ancu l'eventuale ritornu à u prezzu di interessu elevatu ùn sò improbabbilità di rimbursà per sta scunfortu iniziale.