Per piglià un sensu più sensu di per quessa hè quì, aiuta per capiscenu i fatturi chì sustene a qualità di creditu di un ubligatoriu di u valeur.
Classificazioni sò attribuiti da l'agenzie di qualità di creditu cum'è Standard & Poor's, Moody's e Fitch, è sò basati nantu à a prubbabbilità chì l'emissariu curretta, basatu nantu à a so salute finanziaria è à i prospecti futuri. Per esempiu, l'agenzii evaluarà fatturi such as:
- A forza di u balançu di u emittentore; specifiche, u so debitu totali è a forza di a so pusizione di cuntalli
- A so abilità di serviziu u so debitu in u cuntrollu saldatu dopu i spazii sò riduzmente da i rivenuti
- I so cundizioni di u cummerciale, cumprendi u risultatu di i risultati, i marchi di prufessiunità, etc., cum'è a so avvisione futura, cumprendu l'impattu potenziale di l'evoluzione industriale, l'ambient regulatori, a so imposta fisica, a so abilità di sustene a adversità economica, etc.
L'agenzii ritenu ogni emissariu in una scala letterata nantu à sti e altri fattori. E qualifiche di qualchì unica parte trà e trè agenzie, ma u più altu classificatu - AAA per Fitch è S & P, Aaa per Moody's - indica chì l'entità prenuntatrice hè assai improbabile d'incontestazioni di i so debuli.
Quelli chì i quattru A AAA aghjunti più altuzziunità cà u guvernu
A causa di u so devenu, u cuntrollu di i deboli di u bilanciu è da u so debitu à u PIB , i Stati Uniti ùn hè più vistu chì offrenu u stessu gradu di a sicurazione a longa volta hà fattu ancu quant'è novu finale di l'anni 1990. Da a perspettiva di a so qualità creditiu, l'avvenimentu più impurtante hà fattu à l'Agostu di u 2011, quandu Standard & Poor's downgraded à i Stati Uniti di u debitu di u US di a AAA à a so classificazione più altu, AA +.
U mutivazione primurale S & P cited per u cambiamentu di u graduazione era u puntu inferitu di preditibilità in u situatu puliticu statunitale di i Stati Uniti, chì hà risultatu a incertezza chì s'unisceranu cun quistione cum'è u soffinu di u debitu .
Sula, u gradimentu ùn avete micca un impattu significativu in u mercatu. L'altri dui agenzii retevenu e so qualificazioni altimati, è ancu a S & P distinguishes a diferenza entre AAA è AA per esse "una forte capacità forte per risponde à i comprometi finanziarii" versus una "capacità forte" per fà.
In ogni modu, u fattu chì i Stati Uniti ùn hè micca furnituutu u più altu ranking di e trè l'agenzia, mentri Microsoft, ExxonMobil è Johnson & Johnson retienu tuttu stu status, significa chì i quattru cumpagni sò vede chì avè qualchì riscu di creditu di più di u guvernu. Questu vale hè justificatu in u sensu chì e trè kumpaniji sò assai meglii di u profumu di u debitu di u paese in tuttu. À u listessu tempu, però, i Stati Uniti hà a capacità di "monetize" - o pagà u so debitu imprinting soldi - qualchissimu chì, per suprattuttu, pò esse micca dichjaratu per i corporazioni.
A qualificazione AAA hè micca tuttu
Quandu si compara u bonu di e cummerciu in i Treasuries d'Italia , hè impurtante per guardà quarchi problema in mente:
- Ancu se queste quattru cumpagni sò più appressu à u guvernu americanu, anu ancu cuntinuatu à offre un rendimentu più altu da chì i bonds corporati cumercianu à un rendimentu più altu di i bundamenti di u guvernu. Questa difetta hè cunnisciuta com'è " crescente di riti ". Perchè sti sociabili sò cusì finanziamente forti - è perchè à u risicu di risposte perpendenti - i so pratiche sò tipica più basso di u fieru corporativu mediu.
- Ùn importa micca quantu valore l'ughjettante, u cumerciu di i so bonu - particulari i prublemi di più longa - sò influinzati da u risicu di risichi di u mienzu di u risicu di creditu. In altri dritti, solu perchè un bonu hè chjamatu AAA ùn significa micca chì l'investituri ùn hè micca salvu da l'impattu di i fluttuazioni principali.
- Mentre chì AAA hè a qualità maiò, i bonds qualificati AA o l'equivalenti sò ancu assai salvati in quantu à a rariella di predeterminatu. Ancu s'ellu ci sò solu quattru cumpagnii appiggiati AAA, chì ùn significheghja micca chì ùn ci hè micca abbundanza di bonu chì fora di stu gruppu chì sò casi tutte e sicuru.
Una Nota Finale
E qualificazioni, quandu sò utile, ùn anu micca a sola rimborsazione chì un inversore devi avè l'escezione di u bonu. In u so situ web, Standard & Poor's offre a dichjarazione seguente, chì hè distinata cum'è un disclaimer però chì hè ancu cunsigliu ghjelu: "Mentre a qualità di qualità di qualità hè una cunsiderazione impurtante à evaluà un inversu, ùn pò micca serve com l'unicu indicatore di meritu d'investment. In evaluazione di una compra d'investimentu, l'investituri anu da cunsiderà una larga varietà di fatturi, cumprese l'indumentu attuale di e so portafolie, a so strategia d'inversione è l'orizzonte di u tempu, a so toleranza à risicu è una stima di u valore relativo di a safety en comparación à l'altri assicuranza chì puderanu ellu. "