Cumu un cuntrattu Assicuranza Assicuranza Casu Destruitu l'Ecunumia Globale
Opti travagliani cum'è una pratica d'assicuranza. Li permettenu à i compratori à cumprà a prutezzione contru un eventu improbable, ma devastanti.
Sò ancu cum'è una pratica d'assicuranza chì u compratore fa pagamentu pericinali à u vinditore. U pagamentu hè trimestrale in quantu ca un mensili.
Esempiu
Eccu unempiu per illustraru cumu si tratta di swap. A compagnia emette un bonu . Diversi cumpagnii cumprà u bonu, affichante u prestu di a cummerciale. Vuleri à sicura d'avè micca incruciate si u prublema di prestiti. Cumprà un swap di uperimentu di creditu da un terzu, chì cunformeghja per pagà a quantità pendenti di u bonu. A maiò spessu, u terzu hè una cumpagnia d'assicuranza, i banche , o u hedge fund . U vende di swap collects premium per furnisce u swap.
Pros
Ipapsuli pruteggenenu prendenti per rispe di creditu. Ch "permette à i compradori di bonu per finanzià l'assezioni più riesciuti di quali pudianu altri. I investimenti in venture ventures spur innovazione è creatività, chì sustenemu u crescita economica. Questu hè cumu si Silicon Valley diventò u vantaghju innovativu in America .
I vitture chì vende swaps prutegge e diversificazioni .
Sì una sucità o ancu un impurtante industriale sanu, anu avutu i tariffi da altri swaps successivi per cumpensà a diferenza. S'ellu hè fatta da questu modu, swaps pruvenenu un corpu fiuritu di pagamentu cù pocu riscidale in pratiche.
Cons
Eppuru ùn sò micca regulati à u 2009. Di questu chì ùn ci era micca regulatore per verificà chì u vinditore di u CDS hà u soldi per pagà u so titularu se u valore pagatu.
In fatti, a più parte di l'istituzioni finanziarii chì vindìanu i swaps solu pussanu un petit percentuale di ciò chì necessitava di pagà l'assicuranza. Eranu subcapitalizati. Ma u sistema hà travagliatu chì a maiò parte di u debitu ùn hà micca predefinitu.
Sfurtunatamente, i swaps dabianu un sensu falzu di sicurezza à i compagnie di u bonu. Cumprà u debitu più rischiutu è risorse. E pensu chì u CDS hà prutigatu di ogni perdita.
A crisa finanziaria di u 2008
À a mità di u 2007, ci era più di $ 45 triluni investit in swaps. Hè più cà u soldi investit in u servitore di i Stati Uniti, l'ipoteki è i tesorosi di i Stati Uniti . U servitore di i Stati Uniti hà 22 billone. Ipoteki sò valuti $ 7,1 triluni è i Treasurì US $ 4,4 trillioni. In fattu, era quasi quantu a sviluppu ecunomicu di u mondu sanu in u 2007, chì era $ 65 trilion.
Prununzii di credit default in u debitu di Lehman Brothers hà permessu a causa di a crisa finanziaria di u 2008 . U banco d'investimentu hà duvouratu 600 000 000 000 in debitu. Dà quellu, $ 400 milaio era "coperto" da i swaps di falsificazioni di creditu. Ddu debitu era solu valenu 8,62 centesimi annantu à u dolore. I Cumpagnia chì vindìanu i swap eranu i Gruppu Amiricani Americanu , Pacific Investment Management Company è u Fondi di Spele, Citadella. Ùn ùn avè micca bè chì u debitu degnu venutu da una volta.
Quandu Lehman hà dichjaratu bancrutpcy, AIG ùn hà micca bè di u cuntrollu in manu per cumportà contru di swap. A Reserva Federal avia de salvà.
Oghje aghjunghje, i bancani utilizanu swape per assicurà prudutti finanziari cumplessi. Elli cummerciu di swaps in mercati regulati. I pruduttori ùn anu micca rilazioni versu l'assi sottumessi. È ùn capinu micca u rischiu inherente in sti derivati . Quandu s'imposeranu, vende cum'è l'Associazione d'Assicurante Municipal Bond, Ambac Financial Group Inc, è Swiss Reinsurance Co. èranu culpiti assai.
Overnight, u mercatu CDS caiu sfericatu. Nimu hà cumpratu per quessa chì avè realizatu chì l'assicuranza ùn era micca capaci di scopre un standard predeterminado. Comu u risultatu, i banche prestu micca menu prubabile di prestiti. Accustonu più di capitale , è diventenu più averebbe in risicazione in u so prestitu. Chì stalla una fonti di fondi per i picculi imprese è prublemi di a casa.
Quessi sò i dui fattori grossi chì mantuvenu discududu in nivecci gravi.
Dodd-Frank
In u 2009, u Dodd-Frank Wall Street Reform Act hà riabilitatu chjappi in tres modi. Prima, a Regula Volcker Regali pruibbiu di l'utilizazione di i diposti di u clientu per invistiscenu in derivati, cumpresi i swap.
Sicunna, hà dumandatu a Commission Commerce di Commodity Futures per regulà i swap. Hè imposti specifieramenti una stazzu di limpevule sò stati creati per trade è u prezzu.
Tercera, sia fatta da u CDS più risicatu.
Parechji banca scumpartu i so swaps overseas per evitari u regulamentu americanu. Ancu tutti i paesi G-20 accunsenu à rigulari, parechji eranu persezzati in Stati Uniti per finalizà e regule. Ma quì cambiò in uttobre di u 2011. L' Area Econizie Eurugea regulò swaps cù a MiFID II.
A JP Morgan Chase Swap Loss
U 10 di maghju 2012, u ghjocu di CEO di JP Morgan Chase Jamie Dimon hà annunatu chì u bancu pèrdite $ 2 billone s'appronta à a forza di i swaps di automaticamente di creditu. In 2014, u cummercialu costu $ 6 milioni.
U ponte di Londra di u bancu hà realizatu una serie di cummirciali cumplicati chì avaristanu se i lochi indici di bonu di corporate. Unu, u Markit CDX NA IG Series 9 maturava in u 2017, era una portafizza di i swaps di automaticamente. Ddu indiu seguitava a qualità di creditu di 121 emittenti di bonu d'altri qualità, include Kraft Foods è Wal-Mart. Quandu u cumerciu hà principiatu in pèrdita di soldi, assai altri comercianti inizenu à piglià a pusizione opposta. Speru di prufittu di a perdita di JPMorgan, cumpulu cusì.
A perdita hè ironica. JP Morgan Chase introdeti a prima scala di creditu in 1994. Volia assicurà da u risicu di fallimentu nant'à i prublemi li tenia nantu à i so libri.
A crisa di u rughjoni di u grecu è CDS
U sensu falzu di sicura di i swaps cuntribuitu à a crisa di u debitu grecu . I investituri acquistò u debitu sovrane grecu, anche ancu chì u rapportu di u pruduttu domesticu di u debitu era grossa da u limitu di u 3% di l'Unione Europea. Hè perchè l'investitori ancu compru CDS per protettassi di u putenziali di u standard.
In u 2012, stanu investituri spettazzonu quantu pocu chì i swaps a prutiggianu. Grèziu dumandava li dumandeli à piglià una perdita di u 75 per centu in i so pussidimentu. U CDS ùn hà micca prutezzione di sta perdita. Chì avè devi esse distruttu u mercatu CDS. Hè definitu un precedent chì i prestitanti, cum'è a Grezia, puderanu eludirà di manera intenciona u pagamentu CDS. L'Associazione Internazionale di Swapi è Derivati duminiu chì u CDS deve esse pagatu, invechje.