Analise i trè cumpunenti di Ritorna nantu à Equity
Chì hè Return on Equity (ROE)?
Dìbbite bè, u ritornu à l'equitazione ammenta chì quantu prucessu postu d'impiegà una sucità guadagnatu nantu à a quantità totali di accadutu di accadèditi truvata in u balancinu. Scopre un pocu tempu u cuncettu di ritornu à u patrimoniu , o ROE, in lezioni di investitu , scrivite per aiutà à capiscenu a manera di analisà un rapportu di ricerca è u balancinu . Eccu, hà scupertu chì u ritornu à l'equitaté è unu di i signori più impurtanti di a prufittuvisione di l'imprese è di u crescenu potenziale. I cumpagnie chì vantanu una alta ritornu à l'equitimità cù u debitu di pocu o nimu à l'equitativi sò capaci di creazione senza maiò di gastru di capitali, chì permette à i pruprietarii di l'affari di piglià acquistà surplus freshly generatu è despliegà in altre locu.
Quelli chì parechji investituri ùn puderanu capisce è chì un analisi DuPont Return on Equity pò aiutà, hè chì dui società ponu avè a stessa ritornu nantu à l'equità, ma unu pò esse un affari megliu cun risque belli più bassa.
Quessa pò avè una cunsultavuli incridibuli per i ritorni di a portamarcha nantu à longu periodi di tempu cume u megliu affaragliatu hà capaci di generà più pagamentu di cash flow gratuituu o pruprietariu di u dirittu.
A Storia di u DuPont Return on Equity Calculation
Sicondu a CFO Magazine , un executive finanziatu in EI du Pont de Nemours and Co., di Wilmington, Delaware, hà creatu u sistema DuPont di l'analisi finanziariu in u 1919.
Questa hè stata durante un periodu chì u giant quantum era cunnisciutu com'è una di e più storii finanziarii finanziarii è d'innuvazione in ogni locu in u pianeta. In no way small, DuPont hà cuntribuitu à a mudernizazione di u mondu labirintu incunitu novi tecniche, entendre è perspettivi in a gestione. Cumu l'idee muderni è tecniche sò adattati in altri settori è industrii , a produtitività hà cresce cù i normi di vita per tutti i Stati Uniti chì ùn anu micca idea chì eranu recitari di i dividends proverbial da queste scuperti dopu a revuluzione industriale.
U mudellu DuPont hè tantu prezzu perchè ùn hè micca solu vulete sapè chì ritornu à l'equitaté è, più bien, vi permette di sapè cumu chì variate specifichi causanu a vultata di l'equitimità in u primu locu. Si miseranu è sali di e ricerche di e realisazione sottu, si faciverli più faciule per targeted, sviluppate politique corporativu per migliurà o mudificà quellu chì pò esse ottimisimu, è pìglialu u controlu da l'intellizione intelligenti, propensu è decisiva.
Composizione di Ritorna nantu à Equità Usendu u DuPont Model
Ci sò trè cumpunenti in u calculu di ritornu à u patrimoniu quandu faci un analisi mudernale DuPont.
Queste sò:
- U Net Profit Margin
- Asset di Vettore
- U Multiplicatore di U Equitivu
In vista di e cose di sti ingaghjamenti individually, pudemu scopre a fonte di u regnu di una cumpagnia di l'equitimità è paragunate cù à i so cuncurrenti. Dì mi caminavanu tutte ogni cose da circà u cirqueu novu, è vi vede cumu fà cumu fà u regnanti di u moneta di DuPont nantu à u calculu d'equità.
U primu componente di u DuPont Model: Marginale di Profit Net
U marche di lucru netu hè u prucedimentu dopatricu dopu l'impiegà generatu per ogni dòricu d'ingudu. I marchi di lucru nìmicu variate in l'industria, facenu importante per paragunà un ingrossu potenzale contru i so cuncurrenti. Invece chì u regula generale di u polu hè chì un margiu di profitsu più altu hè preferitu, ùn hè micca pocu cumminatu per a gestione per purificazione per riduce u marghjenu netu di viaghju in una pruvocazione per attruvarà vendita più altu. Stu approcciu di u prezzu di u voluminu hà vultatu cumpagnia, cum'è Wal-Mart è Nebraska Furniture Mart in veru schrette.
Ci hè dui modi per u calculà u marche di lucru netu:
- Renda Residu ÷ Revenue
- Renda Renda + Intercambio Minorii + Imposti Ajustatu Infermi ÷ Renda.
Qualessu calculu chì preferite in u vostru stessu analisi, pensate di u marche di lucru netu cum'è un colchju di salvezza in u sensu chì, in generale, è cun qualchi scusa eccezziunale più bassu u marghjenu, a spaziu per a gestione d'errore hè quellu chì tratta di cose cum'è i risichi di i inventorii è i costi di nomina. Un altru ugguali, un cumerciu di genere di lucali di 5% di u profitu nè hà menu spaziu per fallimentu d'esurtazione da una cummerciale cun 40% di marche di profits, perchè i picculi miscalculati o sbagliati pò esse amplificati in modi chì puderanu purtari à tremendi pèrdite per i accaduti.
U Secunna Compunente di u DuPont Model: Asset Turnover
A pruvista di fattura di fattura hè una misura di quantu efficace a cumpagnia cunverde e so assi à vendita. Hè calculatu cum'è:
- Asset Turnover = Assicuranzi Assi
A pruduzzioni di pruvista di pruprietariu hè tinsioni à inversamente relacionata cù u marche di lucru netu. Eccu, u più altu u marche di lucru netu, u più bellu u bigliu di prucessu. U risultatu hè chì l'investituri ponnu cuntattà li cumpagnie usanu mudelli diffirenti (u profitimu di bonu, di volu alto versus prufittu, di bassu volume) è determinate quale hè più attrattivo.
Un gran esempiu di questu quì hè da Wal-Mart Stores, Inc., chì aghju pricatu. U fundatore Wal-Mart, u tard Sam Walton, spessu hà scrittu è annunziatu nantu à l'intesa chì l'hà permessu di custruisce una di e grandi fortune di a storia umana traversu a so splutazioni famigliali, Walton Enterprises, LLC. Ricunnoscenu chì puderia fà significativamente più assicuranza assuluta per shoving enormi volumi di merchandise à marche di profitti relativamente menundanti nantu à a so basa di attivu esistenti ch'è pò pudendu usendu enormi marge di profitsu cù pocu vendite individuali. Aduprendu cù altri trucelli chì utilizava, cum'è di furnisce e fonti di u dirittu d'altri dinari cù u finanziariu di vinditori, questu permessu di piglià a parte di cummette di i competiti è cresce exponencialmente. Hè stugratu chì e ghjente contru ad ellu pudia vede cum'è riccu era, ma ùn puderanu purtà à cambià à u mudellu di cuncetazione perchè avianu addivintatu à l'idea di i margi di prufittu, cuncintendu à quali marghjini in u cuntu di i profitti totali .
Utilizendu un regnanti di mudellu DuPont nantu à l'aghja, un investitore puderia avè vistu quantu più altu u ritornu di Wal-Mart in accadutu di accaduttu era malatia per i so marchi di lucale severa. Questa hè unu di i ragiuni chì hè cusì impurtante per un patronu di a piccula partefica, manager, executive, o l'altru operatore per identifie claramente u mudellu di cummerciale ch'ellu serebbe da utilizà è seguite. Walton era preoccupatu chì u bastone Wal-Mart anu da esse in più indibulitu cun u megliu di i profitti a través di più di più di marche di profitti chì viaghja à u so metuu di viaghju di u prezzu di u bigliu, chì era chjave per u successu di l'imperu. Sapia chì, quandu ese ghjornu mai hè statu venutu, Wal-Mart seria in periculu di perde u so avvirtitivu kompetittivu.
U terzu componente di u Model DuPont: U Multiplicatori di Equità
Hè pussibule à una cumpagnia di terribili vendita è margine per piglià u debitu eccessivu è artificiàmente aumentà a so ritornu à u patrimoniu. U multiplieru di a capitale, chì hè una misura di finanzià finanziaria, permette à l'investitore per vede quale parte di u ritornu à u patrimoniu hè u risultatu di u debitu.
U multiplicatori d'equitazione hè calculatu cum'è:
- Equitazione Multiplicatori = Assets ÷ Equity.
Questu ùn hè micca di dì chì u debitu hè sempre male. In fattu, u debitu hè una parte impurtante di ottimisazione di l'estructura di capitale di una imprese per generà a best trading-off entre u ritornu à u capitale, u crescita, è u scontru per questu di a diluzione equitazione . Certi industrii, cum'è l'utilità regulata è i ferruvii, casi necessariamente di debitu com'è una materia di sicuru. Inoltre, i bonds corporati chì suscenu sò una spina di impurtante di l'ecunumia, furnisce un modu per l'istituzioni finanziari, cum'è e pruprietà di l'assicuranza è di l'assicuranza, dapirtutarii universitariu è micca spartuti per putate benzinassi à u travagliu di genere ingiru di interessu .
Un problema di finanzii di deve pò esce da quandu l'engineering finanziarii si trova assai. Ùn hè micca spiciale per un fundatu d'accadutu di privata per cumprà un affari, intruite cù u debitu, sguassate tutte e so capitale, è l'abbandunassi sottumessi pagamenti d'enormi pagamenti d' interesse chì amenace a so solvenza. In certi casi, i sti negozii sò pubblicu novu per una OPI è sò esse ubbligati à aduprà a risurta è a capitale nova ricchendu à guarisce i danni, à e duie volte duie anni in un tempu.
Cumu calculà u DuPont Return on Equity
Per calculà a ritornu à u patrimoniu cù u mudellu DuPont, tuttu ciò chì deve fà fà multiplica i trè cumpunenti chì avemu discutu (marche di lucru netu, fattura di prucedimentu è multiplicatori d'equità).
- Ritorna nantu à Equity = (Margin Profit Netu) (Asset Turnover) (Equitazione Multiplicatori).
Comu pudete vede quandu si vede à i fonti di ritornu à l'equitimità, calculà a manera di tirò di queste trè palangana hè a chjave per crecià a vostra ricchezza. In parechji casi, una gestione pocu persu ma prumettante pò esse trasfirma da un megliu manager chì pò esse capaci di rivolta u ROE à u teulè è ricchite assai riccu in u prucessu. Nta l'ultimi anni, a industria di l'alimentariu hè stata ghjunse per questu com'è u risultatu di parechji compie maiò. I prudutti di produtividade sottu a nova gestione sò stati enormi, è fendu tumbà u ketchup, i cani calchi, u cafè è i pudeti.
In fattu di fattu, una gran lotta di fortune persunale anu stati custruiuti da omini empiezii è donne chì anu cercatu per i prupietà promettenti chì anu manciatu assai sottu à u so figura DuPont Return on Equity figure.
Cumpagnia di Ritorna riali nantu à i Càlculi di Equilanu
Quandu scrivi prima questa pezza nantu à u DuPont Model Return on Equity hà calculatu più di una settanta anni, aghju passatu à u calculu di ritornu à l'equitazione cù i figuri di u rapportu di u PepsiCo 2004. Siccomu i principii in particulare ùn anu tempu, è aghju intu un pocu nostalgicu per ellu, vi aiuttu per voi per voi.
- I Revenue: $ 29,261,000,000
- Renda neta: $ 4,212,000,000
- Assi: $ 27,987,000,000
- Assai di accadette: $ 13,572,000,000
Pettite questi numeri in i formuli finanziarii rati per ottene i nostri cumpunenti:
Risultatu Net Profit : Income Netu ($ 4,212,000,000) come Revenue ($ 29,261,000,000) = 0.1439, o 14.39%
Volum d'attività : Dħul ($ 29,261,000,000) ÷ Assets ($ 27,987,000,000) = 1.0455
U Multiplicatore di Equilibbî : Assi ($ 27,987,000,000) ÷ Ishma ta 'l-Azzjonisti ($ 13,572,000,000) = 2,0621
Finalmente, multiplicamu e trè cumpunenti cumpressione per calculà a vultata di l'equità:
Ritorna nantu à Patrimoniu : (0.1439) x (1.0455) x (2.0621) = 0.3102, o 31.02%
Analizà U nostru DuPont ROE Risultati per PepsiCo
A ritornu di 31,02% di l'equitaté era bonu in ogni industria ind'i 2004. In u mo, avete abbandunatu u multiplicatori d'equità per vede quantu PepsiCo avissi ottenevule s'hè statu senza libru di debitu, avete scupertu chì ROE abbandunò à 15,04% . In altri palori, per l'annu finita à u 2004, u 15,04% di u ritornu nantu à u patrimoniu hè stata a lucale è a vendita, mentre chì u 15,96% hè stata a rivolviera earned in u debitu in u travagliu in l'affari. Se avete truvatu una sucità à una stima cumparatu cù u listessu ritornu nantu à l'equitimità, un percentuu più altu hè vinutu da vendita generatu internamente, seriò più attrattu. Comparta PepsiCo con Coca-Cola sobre esta base e ponu esse stampata, sopratuttu dopu à l'aghjustatu per l' opzioni di stizzioni chì si sò sottumessi, chì Coke era a marca più forte. (Sè vo circate di un studiu di casu di piacè, aghju visitatu u prugramma d'investmente di PepsiCo versus Coca-Cola nantu à a mo vita nantu à u mo blog personali).
Calculando u DuPont Return on Equity Model per Johnson & Johnson
Hè sempre bè à furnisce parechji esempi, facemu aghju fighjatu à u ghjocu à l'aghjurnamentu cumpletu, u 2015. In u pulling the Form 10-K filing , truvamu u regnanti di u mudellu DuPont necessariu nantu à i cumpunenti di u patrimoniu in u pianu finanziariu:
- I Revenue: $ 70,074,000,000
- Income Netu: $ 15.409 million
- Assi: $ 133,411,000,000
- Equitabile: $ 71,150,000,000
Pujate questi numeri in i formuli finanziarii finanziarii, pudemu scopre i nostri cumpunenti d'analisi di DuPont:
Margin Profit Netu: Renda Tassa ($ 15,409,000,000) come Revenue ($ 70,074,000,000) = 0.2199, o 21,99%
Volum d'Assi : Revenue ($ 70,074,000,000) ÷ Assets ($ 133,411,000,000) = 0.5252
Equitazioni Multiplicatore : Assi ($ 133,411,000,000) ÷ Accountsisti ($ 71,150,000,000) = 1.8751
Questu, avemu i trè cumpunenti chì avemu bisognu di calculà a ritornu à l'equitaté:
Ritorna nantu à Patrimoniu : (0.2199) x (0.5252) x (1.8751) = 0.2166, o 21,66%
Analise OUR DuPont ROE Risultati per Johnson & Johnson
Aghju scrittu annantu à a storia cumplessa di Johnson & Johnson in u passatu, chì spiegà chì hè veramente un cumpagnu chì possa participazione in 265 subsidi cuntrullati sottumessi à trè focus focuses differenti: l'assistenza di u cunsumadore, i prudutti medichi è i farmachi. In vista di u so retornu di DuPont nantu à l'analisi equitariu, hè chjaru chì hè veramente un di i meglii impurtanti chì anu esse l'esiste. Ciò chì hè notuve hè chì a gestione hà arrangiatu l'istruttura di a splutazioni, perchè u debitu playsu un rollu importante in i ritorni, mentri u duminu di debitu assulutu hè assai abbastanza relativu à u cash flow. In fattu, a relazione di cubbi d' interessu di Johnson & Johnson hè cusì bellu, è i so cash flows so secure, chì dopu à u colaptu di u 2008-2009 chì hè stata a maiò maelstrom economicu di a Gran Depressione in u 1929-1933, era una di solu quattru cumpagni cù i boni qualificati triplets .
Specificamenti, l'analizazione di u DuPont ROE palesa chì u ritornu non capitale di Johnson & Johnson hè di 11,55% cù l'altru 10,11% da l'utilizazione di u palisà; Infurmà chì in no way poses some threat to the safety or stability of the enterprise. Pudete ancu esse dichjaratu chì un pruduttu investitore pò esse acquistatu d'acquistare d'Johnson & Johnson per stà à a vita è passà à i zitelli è ne bilitali chì utilizan l' attitudine basali scalinatu , in ogni mumentu hè un prezzu ravatu o sottovalutatu.
Pensei Finali nantu à Utilizà u DuPont Return on Equity Method
Quandu avete intesu internalizà u metudu DuPont Return on Equity, cumencia à vede tutti i cummirciali da i so cumpunenti sottu. Hè un cum'è un attore di ghjaldi di passaghju passendu u bisellu è in i cumplicazioni chì resenu sottu a casing bisogno. Caminendu in una tenda di vendita, vi vede veramente a realtà ecunomica di l'impresa, micca solu messa in pittura è mercaderia. Quandu passau una pianta di fabricà, pudete trottu cumu cumu pruduce a ricchezza per i pussibuli cumparati cù l'altri fabbriippi.
Invece a so premissa matimatica stante mundane, cambià a vostra idee per vede u mondu per l'ochji di u prugettu DuPont hè un pocu cum'è per dà una superpower. Applica i insegnamenti chì si garneri pruduttivu è pudete fà assai soldi o, quantu più impurtanti, evitari di disastri chì pò avè micca altrile a so portafirma. Pudete ancu esse cumpressione una crisa corporativa, cum'è quella chì a famiglia Barilla hà patitu in 2013 dopu chì oghjettina milioni di persone. Per pruvà stabilizà u so mutore ecunomicu è evite micca perde a cummerciala di u mercatu chì i prudutti sò stati scelti da i bighieri, mentri boicotti eru in tutti l'Stati Uniti è l'Europa, Barilla hà decisu di mudificà a so pruduzzione di DuPont nantu à e variàbili di a rivenzione cresce i margi di prufitti è svolge volumi finu à a tempesta passatu. Ùn importa micca quantu sensu per elli, era una manera assai intelligente di cumporitale sottu e circustanza, ancu s'ellu ci eranu solu a causa di l'stupidity è di l'intolerance di u CEO.