Cumu un Bailout 1998 hà purtatu à a crisa finanziaria di u 2008
U successu LTCM hè stata a causa di a reputazione stella di i so patroni. U so fundatore era un tradatore di Salomon Fratelli, John Meriwether. L'accontuuri principali era l'eccitori premiati Nobel Myron Scholes è Robert Merton. Eccu eranu l'espunenti in invistiscia in derivati per fà rendimmi di quì sopra i media è sopraperta in u mercatu .
Inversori pagonu $ 10 milioni à entre in u fondu. Ùn sò micca permessi di piglià i soldi per quattru anni, o ancu dumandà u tipu di LTCM LTCM. A pesar di sti restrizioni, i investitori clamò da invistisce. LTCM boasted dramatic returns annuali di 42,8% in u 1995 è 40,8 per centu in u 1996.
Questu hè dopu a gestione pigliò u 27 percentuale nantu à a prima in tariffu. LTCM hà riesce bè u risicu di u risicu di a crisa di u moneta di u 1997 . Dice i so investitori un 17,1 per centu ritornu annu l'annu.
Ma à settembre di u 1998, l'attività riesciosa di a Cumpagnia l'hà purtatu vicinu à a fallimentu. A so misura era di manera enormi di fallimentu . Comu u risultatu, a Reserva Federale pigliò passi per salvà.
Cause
Comu parechji fondi spissori , i strategichi d'investimentu LTCM sò stati fundati nantu à una previa alcance di volatilità in muniti e azzioni straneri. Quandu a russa dichjara chì stava devalue a so valuta, ùn pagava in u so bonu.
Questu avvenimentu era fora di u spaziu normale chì LTCM hà stimatu. U servitore di i Stati Uniti eroita u 20 percentuale, mentre que i mercati europei eranu 35 percent. Inversori cercanu refuge in borsa di Treasury , causanndu i nomi di interessu longu per fallu da più di un puntu chjaru.
Comu u risultatu, l'accinzamenti assai ingranulati di u LTCM cuminciaru a sfruttu.
A fini di l'aostu di u 1998, perde u 50% di u valore di e so investimenti di capitali . Perchè e tanti banca è i fondi di pensione anu investitu in LTCM, i so prublemi minacciati di spurtà a maiò parte di quistioni vicinu. In settembre, Bear Stearns trattà u mortu. U banco d'investimentu hà ripresu tutta a misura di u ligame di LTCM è l'assicurati derivati. Chjamò in un pagamentu di 500 miliuni. Bear Stearns era scantu di perdiri tutti i so ingrezii considerablementi. LTCM hè stata fora di cumplittamentu cù i so prughjetti banki per trè mesi.
Intervenzione Riserva Federale
Per salvà u sistema bancariu americanu, u Bancu di a Reserva Federal di u Presidente di New York, William McDonough, cunvinciu 15 banca per salvà a LTCM. Hanu passatu $ 3,5 miljuni à ritornu per una pruprietà di u 90 percent in u funzione.
A Fed hà cuminciatu a dimissioni a tarifa di fondi fed . Assicurò l'investituri chì a Fed farà tuttu ciò chì era necessariu per sustene l'economia americanu. Sienti micca dapoi interventu direttu, u sistema finanziariu sanu sdrughje in un colapsu.
Pros and Cons
Un studiu di l'Istitutu CATO dice chì a Reserva Federale ùn hà micca bisognu di rescue LTCM perchè ùn avissi micca fallutu. Un gruppu d'investimentu guidatu di Warren Buffett offre à cumprà l'accuncianti per solu 250 milioni di drittu à mantene u funziunamentu.
L'accontò ùn era micca cuntentu cù u prezzu. Havi sustituiri la gestione.
Ma a Fed hà intervenghenu è aghjurnate un trattore megliu per i accadunciati è i diritti di u LTCM. Hè u precedente per u rolu di salvezza di a Fed durante a crisa finanziaria di u 2008 . Quandu l'imprese finanziari hà capitu chì a Fed falla di salvezza, sò diventini più disposti per arricchisce.
A Fed di Cleveland hè ribattuta per dì chì u cuncorsu di Buffett era solu per l'assi di LTCM, nò micca a so cartera. Chiddu era di derivati. U so fiasco anu da danari l'economia glubale. Tècnicamente, a Fed ùn salvà micca LTCM. Ùn aduprà micca fondi fidirali. Hè solu sulitariu un trattatu megliu chè l'una Buffett offritta.
I casi 1000000000000 dalì per posti derivati puderebbenu svelatu, sicondu l'Indipendente. Grandi banchi in u mondu hà avutu perdutu miliuni, furzendu à cutucà annantu à i prublemi per salvà soldi per scrivere ei perdienzii.
Li banchi corsi avianu fallutu. A Fed hà sceltu per somice u colpu.
Sfortunatamente, i guverni di guvernu ùn hà micca infurmatu da questu errore. A crisa LTCM era solu un sintimu d'avvirtimentu anticipu di a stessa malatie chì vinia cun vindetta in a crisa finanziaria mundiale di u 2008.
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