Ai fattu di u 1977 u Cunsigliu u Crisci Financiariu 2008?
Certi sperti argenu chì e sti zoni eranu inizio iniziati da l'Administration Federal d'Housing, chì garantissi i prestiti.
L'Attribuutu di Tiberfantilazione hà mandatu chì u registru di prestitu di u banku à queste quartieri hè annunziatu per l'agenza reguladora di u bancu. Sì un banc ùn pò micca bisognu di sta rivista, ùn pudia micca avè l'appruvisazioni ch'ellu cerca di cultivà u so mistieru.
Enforcement
I Regulatori anu usatu e dispusizioni di l' Attribuzione di u Finanziu Finanziu 1989 Reforma è Enforcement Act per rinfurzà l'infurzatori di l'Attività di Retevernamentu. Puderanu publicamente i banchi banche per quantu beni hà "cunfinati" vicini. Fannie Mae è Freddie Mac assicuraroni banche chì elli securitize esse prestiti subprime. Era u "pull" factor chì cumpiunziau u factor "push" di a CRA.
In maiu di u 1995, u presidente Clinton hà rimpartitu i regulatori di u bancu per fà i CRA critiques più centrale in risultati, più ridenti à i banche, è più uniformi.
I regulatori CRA utilizanete una variità d'indicatori, cumpresa entrevista cù l'imprese lucali. Ma ùn anu micca, per bisognu, esse bisognu di i banche per affucà un usu di dorsu o percentuale di i prublemi In autri vocabuli, l'Attu di rivestitu ùn restitu micca a capacità di u bancu di decide chì hè creditu. Ùn impedisce micca d'attribuisce i so risorse in u modu più lucrule.
L' amministrazione Obama hà avutu a CRA per pentalizzà i banche per una discriminazione chì ùn hà nunda chì facenu cù l'abitudine. Ciaciatu i valori di i banchi chì anu discriminatu in i carichi di i sopravia è l'auto prestiti. L'amministrazione hà ancu perseguite novi alcune rivoluzioni cù i banci, una prublema chì ùn era micca stata in frontdu di decennii.
L' amministrazione di Trump intenta facenu infurzazioni più trasparenti, è torna u focu à l'abitudine.
A CRA ùn Puderianu micca a Crisi Finanziaria sottriminale
A Junta Federale di Riserva truvò micca chì ùn era micca una cunnessione entre CRA è a crisa di l' auturezione subprime . A so ricerca amparò chì u 60% di i prublemi sottrimettiu à i duminii d'inguernu maiò di i CRA. Inoltre, u 20% di i prublemi di l'altupiani chì anu da l'area di ghetto vìnniru da i prestazioni chì ùn eranu micca circate di cunfurmà à a CRA. In autri termini, solu u 6% di i pristementi di l'autore sottumèntici anu fattu da prendenti di u CRA à i prestiti è i vicinanzi diretti da CRA. Cumplementu, a Fed truvò chì a delinquenza di l'ipoteka hè in ogni locu, micca solu in l'area di riti bassi.
Se a CRA hà cuntribuiscenu à a crisa finanziaria, era petite. Un studiu di MIT hà truvatu chì i bancani crescieron e so finanziari risicatu da circa un 5 per centu in quartieri diretti à i spezii CRA.
Questi prestiti un pagamentu in u 15 per centu più freqüente. Hè stata probabili di succorsu in i spazii di "linea verde", è anu aghjustatu da più di i bancei maiori. A più impurtante, u studiu pruvò chì l'effetti eranu più forti duranti u tempu chì a securitizazione privata era crescente.
E duie studii indicanu chì a securitizzioni hà pussibili subprime. Chì hà fattu securitizazione?
Prima, a reducione 1999 di Glass-Steagall per l'Attu Gramm-Leach-Bliley. Questu permette à i bancheli di usu di i diposti per invistiscenu in derivati. Cumpressi banki ritenziamu chì ùn puderanu micca cuncettari cù l'impresi straneri, è ch'elli ùn puderebbenu micca in risichi di risichi pocu, risicenduu risicu per i so clienti.
Sicunna, l'Attività di Modernizazione di 2000 di Commodity Futures permessi u cummercializazione micca regulata di e derivati è altri schezii di creditu.
Questa legalizazione fidirali regulò e leei statali chì anu pruspiratu questu com'è ghjocu.
Quale chì hà scrittu è avutu per u passaghju di e dui ligne? Senaturi Texas Phil Gramm, presidente di u Cumandariu di u Senatu di Banca, Affarette è Affari Urbani. Hè cuminciatu in modu di urgenza da Enron induve a so moglia, chì hà prubabilmente cupiatu u postu di Cunfederazione di Commodities Future Trading Commission, era un membru di u patronu. Enron era un contribuire principare à e campi di Senaturi Gramm. Presidente di a Reserva Federal Alan Greenspan è l'anzianu Secretariu di Tisoru Larry Summers facianu aiutu à u passaghju di u bill.
Enron è l'altri prumessi per l'Attu per permettà à legale à impiegà in i derivati mercantili cù i so scambii di futuri online. Enron argumenta chì i scambii d'alcune legale di stu tipu avia dà ditirti estranghji un vantagiu kompetittivu.
Hè permessu à i grandi banki per esse assai sofistijati, chì permettenu à cumprà bancari più bassi. Quandu a sucità bancaria hà diventata più competitiva, i banche chì anu avutu i pruduttori finanziarii più cumplicati facianu i più soldi, è hà acquistatu i bancari più stritti più chjucchi. Hè cusì chì i banche anu troppu grande per fallu .
Cumu a so titulazione? Prima, i fondi spiżuti è altre venduti i riservazioni d' accadèmuli, obbligazioni di debiti culligati è altre derivative . A sicura di sustegnu di ipertorii hè un pruduttu finanziariu chì u prezzu hè basatu annantu à u valore di e ipoteki chì sò utilizati per a garantia. Una volta vene una hipoteca di u bancu, u vende à un fundiu di sertà in u mercatu secundariu.
U fondu di spiunziunà aghjunghjeghje a vostra ipoteka cù assai assai ipoteki simili. Eruppulevanu mudelli di computer per esse cumu quellu chì u fasciu hè valutu nantu à i pagamenti mensili, l'altitudine allughjate, a probabilità chì devi pagà, u prezzu di l'oghje è i tasteri d'interesse fà, è altri fattori. U hedge fund pò vende a sicurità di sustegnu di i sustegnu à i investituri.
Sicondu u bancu vende a vostra ipoteka, pò fà novi prubabili cù i soldi chì hà ricevutu. Pudete ancu aghjunghje i vostri pagamentu, ma ellu lascia à u funziu di u hedge, chì u mandarà à i so investitori. Certu, tutti piglianu un cut à longu u modu, chì ghjè un mutivu chì eranu accussì populari. Era basu risicatu senza risque per u bancu è u fundiu di spirimintali.
I investitori pigghianu tutte u risicu di fallimentu. Eranu micca preoccupatu di u risicu perchè avianu un assicuranza, chjamatu swap di default per credit . Anu vindutu per e cumpagnie solidu d'assicuranza gustu à AIG. Grazzi à questa assicuranza, l'investituri brusgiaru i derivati. In u tempu, tutti l'avianu propiu, cumpresi i fondi di pensione, i grandi banche, i fondi di i scherzu è ancu i investituri individuali. Unipochi di i prughjetti più grande eranu Bear Stearns, Citibank è Lehman Brothers.
A cumminazzioni di un derivatu backed by real estate è assicuranza, hè stata un successu assai prufittu! In ogni casu, hà dumandatu più e più ipoteki per rinvià i tituli. Quistu hà destinatu a dumanda per l' ipoteki . Per affruntà sta dumanda, i banche è i corretti di l'ipoteka di i prublemi di a casa per quasi qualcunu. I banche offruti ipoteki sottuprezii perchè hanu fattu assai soldi da i derivati, micca i prublemi.
I banchi avianu bisognu di stu novu pruduttu, grazia à a ricession di u 2001 (March-Novembre 2001). In dicembre, Alan Greenspan, a riserva di u Riserva Federale, hà cambiatu a tarifa di fondi Fed à 1,75 per centu, u novu nuvembre di u 2001, à u 1.24 per centu, per fughje recessione. Quest'interèstai di interessu reduciu nantu à l'ipoteki regularii. I pagamenti eranu menu più prezzu perchè e so nomi di interessu sò stati basati nantu à pruduzzioni di prucessu di tesoru curatu, chì sò basati nantu à a tarifa di fondi Fed. Parechji prupietarii chì ùn puderanu micca affordà ipoteki convenciali anu meravigliatu per esse appruvati per questi prestiti d'interessu . Molti ùn anu realizatu u so pagamentu avarisceranu quandu u restituurite d'interesse in 3-5 anni, o quandu a tarifa di i fondi fed rose.
In u risultatu, u percentuali di l'ipoteki subprime duppideva, da u 10 à u percentu percentu, di tutte l'ipoteki trà u 2001 à u 2006. À u 2007, hà sviluppatu in una industria di 1,3 bilioni d. A creazione di i tituli backed with mortgage and the secondary market was what we got out of the recession of 2001.
Hà criatu dinò un asset bubble in real estate in 2005. A dumanda di i ipoteki induce a dumanda di l'uccasione, chì l' invidieunu prupone di scuntrà. Cumu prubabili boni prubabili, assai persone anu compru i fugliale, per micca di vive in elli o ancu i paganu, ma cum'è invertezzi di vende cum'è i prezzi mantendu sempri. (Fonte: "U Mortgage Mess Spreads," BusinessWeek, 7 di marzu di u 2007).